一周市場回顧：全球央行掀風暴；英激進減稅挫英鎊；香港放寬入境檢疫

【彭博】-- 全球超級央行周再掀風暴，聯儲會連續第三次升息75基點，點陣圖顯示未來加息行動或比預期更激進，鮑威爾暗示經濟衰退可能是擊敗通膨需付出的代價。英國、瑞士以及包括港台在內的亞洲央行也跟進。2年期美債殖利率升破4%並創2007年以來最高，美元飆漲導致韓元等亞幣一度跌勢慘重，日圓更是在日本央行按兵不動後跌至24年來新低，繼而引發當局自1998年以來首次入市干預支撐日圓。在岸人民幣上周五創「8.11」匯改以來較中間價最大貶幅，逼近2%的日波動限制。

利率攀升之際全球經濟前景黯淡，亞行下調亞洲發展中經濟體增速預期，高盛將中國2023年GDP增速預估大幅調低至4.5%。中國維持LPR利率不變，不過在樓市低迷及成長壓力之下未來仍有下調空間。香港宣布從9月26日起取消對入境人士強制酒店檢疫措施，當地經濟前景仍難言樂觀，業界呼籲全面重新開放。英國新政府出台了1972年以來最為激進的減稅方案，以期提振長期經濟潛力，英鎊和英債雙雙應聲大跌。

俄烏緊張局勢再度升級，莫斯科推動盧甘斯克等占領區舉行公投，普丁宣布「局部動員」，並再度發出核戰威脅。拜登政府私下警告克里姆林宮，只要在烏克蘭戰爭中使用核武器就會給俄羅斯帶來「災難性後果」。中美圍繞台灣問題的交鋒加劇，拜登第四度表態要協防台灣，分析指華盛頓似放棄戰略模糊政策。中美外長上周五在紐約會晤90分鐘重點談台灣問題，中方表示將繼續堅持「和平統一、一國兩制」的基本方針。

熱門圖表

聯儲會最新點陣圖顯示2023年終端利率更高

全球匯市

全球逆向貨幣戰：美國自掃門前雪 哪管他國瓦上霜

為了遏制本幣對美元的持續疲軟，全球多國都在各自為戰，看不出有任何聯手施為的跡象。在聯儲會鷹派政策、美國經濟走強和避險買盤推動下，美元兌各類貨幣無休止的升勢達到了數十年之最。

在岸人民幣創8.11匯改來較中間價最大貶幅 逼近2%的波動限制

上周五境內外人民幣面對強勢美元繼續擴大跌勢並突破7.12元，當晚在岸人民幣兌美元下跌0.72%至7.1298，較中間價貶值幅度達到1.97%，創下2015年8月11日市場化改革以來之最，並接近央行框定的2%波幅下限。

• 美元狂飆突進之下 中國央行這一次恐怕不想大動干戈

歷史性干預未能轉變貨幣政策分化格局 策略師料日圓弱勢仍將持續

日本二十多年來的首次匯市干預止住了日圓的穩步下跌，但卻未能改變全球貨幣政策不斷擴大的鴻溝。這意味著，只要日本央行仍然是全球央行中特立獨行的鴿派，匯市干預的影響可能就不會持續太久。

• 無需擔心日圓干預會影響美債市場 日本還有大量美元可以動用

股市回顧與展望

高盛：中共「二十大」在即 中國股市可能不會再現會前走高歷史

在高盛集團看來，中共「二十大」可能不會給股市帶來提振，因為新冠清零政策和房地產市場滑坡，加劇了經濟的壓力。

• 高盛細數中國股市「國家隊」的變化及其青睞的28支股票

「末日博士」預計全球年底陷入「漫長而慘烈」的衰退 美國股市恐暴跌40%

準確預測到2008年金融危機的經濟學家魯比尼認為，美國和全球將在2022年底遭遇「漫長而慘烈」的衰退並在整個2023年都深陷其中，而標普500指數也會大幅下跌。

• 一項關鍵指標凸顯美股之弱 對技術派人士而言實屬不祥之兆

聯儲會激進加息和中國經濟等擔憂不斷 恒生指數創逾十年新低

在聯儲會升息壓力和中國經濟復甦的不確定下，香港恒生指數上周四連續跌破此前的低點，創2011年底以來新低，A股則顯示出相對韌性。此外，香港恒生國企指數步入技術性熊市，房地產低迷和科技監管等擔憂難褪。

中共二十大召開在即 低迷市況下金融地產和消費股或迎生機

• 中共二十大會議將於10月16日起召開。分析師和基金經理們對會議出台的政策力度仍有分歧，但在謹慎與樂觀並存的市場預期中，金融地產、消費股被視為較有確定性的投資方向。

全球債市

Jupiter Asset稱經濟軟著陸是謬想 建議買入美國國債

Jupiter Asset Management稱，全球經濟正走向衰退，購買美國國債成為好的選擇；較長期限的美國和澳大利亞主權債券都具有良好價值，市場目前對決策者能夠控制經濟僅溫和放緩的能力過於樂觀。不過，美債市場賣壓仍重，10年期美債殖利率自2011年以來首次升破3.50%。

中國高收益債「老將」大幅增持地產債 中債增進擔保視為重要拐點

國有機構為中資地產開發商擔保發債，成為改善投資者情緒的一劑猛藥。一位在高收益債領域有約10年相關經驗的基金經理據此把境內地產債的持倉增加到了50%，倉位較半年前成長接近一倍。

• 中債信用增進擔保擴容 卓越商業管理與中駿集團計畫債券發行

境外更高收益點燃資金出海熱情 債券南向通滿周歲不愁成長動能

去年9月開通的債券南向通在度過波瀾不驚的最初六個月後，隨著中美貨幣政策差異擴大、境內外人民幣利差走闊，在過去幾個月中成為在岸資金追求高收益優質資產的重要渠道，短期內料吸金魅力不減。

大宗商品

手握中國四分之一銅進口市場占有率的大亨身處困境

57歲的何金碧帶領邁科集團在20世紀初的大宗商品混戰中脫穎而出，成為中國的工業中心腹地與嘉能可等國際貿易商之間的重要紐帶。現在，邁科正面臨流動性危機，何金碧的商業帝國正面臨威脅。

俄羅斯計畫未來三年天然氣出口削減四成 預示歐洲能源苦日子在後頭

俄羅斯制定了未來三年削減天然氣出口的計畫，凸顯了歐洲能源消費者面臨的嚴峻挑戰。根據彭博看到的俄羅斯三年計畫草案，2023-2025年每年的管道天然氣出口量將下降近40%。

拜登將在歐盟禁運俄羅斯石油前釋放1,000萬桶石油儲備

在歐盟於12月份禁運多數俄羅斯石油之前，美國能源部將釋放更多原油儲備。根據新聞稿，該機構將在11月份釋放1,000萬桶低硫原油儲備。

公司消息

股價暴跌後 小鵬汽車創始人斥資3,000萬美元買入公司ADS

在小鵬汽車美國存託股票(ADS)今年大跌後，這家中國電動汽車製造商的創始人在公開市場上購買了該公司價值3,000萬美元的ADS。

中國1.2萬億美元的主權財富基金據悉又流失兩名團隊負責人

中國1.2萬億美元的主權財富基金在將其直接投資部門與主要海外業務合併後，據悉又流失了兩名團隊負責人，人才外流仍未止息。

• 中國交易活動萎縮之際 高盛在亞洲裁撤至少25名銀行家

扎克伯格財富今年縮水710億美元 Facebook改名後基本走了下坡路

擁抱元宇宙，讓扎克伯格在現實世界裡付出了沈重的代價。雖然今年幾乎每家美國科技巨頭都很難，但是Meta Platforms Inc.執行長扎克伯格的身家縮水程度格外突出，他的財富已經折損了逾一半。

騰訊音樂以介紹形式在香港上市 未募集資金

騰訊音樂娛樂集團周三開始在香港交易所掛牌交易，該公司並未發行新股或募集資金。騰訊音樂以18港元開始交易，一度漲至18.12港元。

分析精選

彭博經濟研究：六張圖顯示中國房地產市場尚未出現轉機跡象

中國房地產市場的下滑在7、8月份似乎有所加劇。新一輪抵押貸款利率下調以及地方政府為促進住房需求所做出的努力都未能取得成功。我們的分析顯示，房地產行業勢將出現漫長、痛苦的調整，可能需要採取果斷的政策措施來防止崩盤一幕出現。

• 彭博經濟研究：對成長的關切勝過匯率 中國央行未來還將放鬆政策

聯儲會加息前景促使資金逃離新興市場ETF 台灣流出資金規模最大

受聯儲會大舉收緊政策將阻礙全球經濟成長的擔憂影響，基金公司正在拋售流動性最強的追蹤開發中市場股票的ETF。此外，從地區細分數據來看，台灣流出資金規模最大。

研判聯儲會何時軟化鷹派立場 除了通膨還可以關注信用利差等指標

除了通膨這個核心問題之外，策略師還在關注其他可能促使聯儲會放緩激進加息周期的市場指標，例如信用利差擴大、違約風險上升、債券市場流動性萎縮和匯率動盪加劇等。

未來一周重要經濟數據及事件一覽

頓涅茨克和盧甘斯克等俄占區於9月23-27日舉行入俄公投。義大利周日舉行大選，出口民調顯示極右翼聯盟料勝出，兄弟黨領導人Giorgia Meloni有望成為該國首位女總理。

德國總理朔爾茨將訪問中東，另據悉他將於近期首次訪問中國。美國副總統哈里斯將訪問日韓兩國，並率代表團參加日本前首相安倍晉三的國葬。

中國官方和財新製造業PMI、工業企業利潤將出爐。OPEC將發布世界石油展望報告，歐盟能源部長將在布魯塞爾舉行月內的第二次會議討論當前危機。聯儲會和歐洲央行的許多官員將發表講話。

(新增更多內容)

More stories like this are available on bloomberg.com

©2022 Bloomberg L.P.