雅虎香港財經 回A上市潮再起 留意華虹、信義光能及協鑫科技
2022年以來共有7家港股公司宣布，計劃回歸A股上市，目前共有逾20家港股公司正進行回A上市。華虹半導體（1347.HK）、信義光能（0968.HK）及協鑫科技（3800.HK）早前表達回A意願，並取得進展，帶動股價顯著上揚，值得投資者關注。
在港上市的中資股回歸A股上市，除了可募集一批新資金作業務擴展外，A股市場的流動性整體較高，中資港股業務也大多深耕內地市場，且更為A股投資者所熟知，A股的估值亦普遍較港股為高，對港股價值有拉動作用。
1.華虹半導體
華虹半導體11月4日公告，公司已向上交易所提交有關人民幣股份發行的申請材料，計劃在科創板上市，A股上市名稱為華虹宏力，並已獲上交所受理。據悉，公司擬將募集所得125億元進行無錫第二個12英寸晶圓廠擴產項目，項目預計總投資67億美元。股價近日受消息帶動抽升。
華虹半導體主要生產12英吋的晶圓半導體，雖然股價會受美國對華芯片技術出口限制的消息所壓，然而公司產品在行業中屬於中低階水平，因此禁運等限制實際對公司影響有限。今年上半年華虹中期營業額按年升9成至12.2億美元，股東應佔溢利按年升1.4倍至1.87億美元。
公司定位清晰，據民生證券報告，華虹半導體的「8+12」戰略推動其從8英寸平台向12英寸平台不斷擴張，賦予強勁成長動力，截至今年6月底，華虹無錫12英寸晶圓廠產能已達月產6.5萬片，產能利用率高達109.3%，反映下游有強勁需求。
值得留意是，華虹無錫第二個12英寸晶圓廠擴產，可望為公司帶來長期成長動力。新建生產廠房預計2023年初開工，並於2024年四季度基本完成廠房建設，2025年開始投產，預計產能最終達到月產8.3萬片。彭博綜合券商預計公司今年每股可多賺75% ，市盈率10倍。
2.信義光能
信義光能 10月下旬公佈，擬於深圳創業板發行不超過9.89億股A股，佔經擴大股本之10.1%。目前未有定價，但將通過對潛在投資者進行市場推廣及初步詢價，再釐定價格範圍。公司指，所得款項淨額約60%用於信義江北光伏組件蓋板項目；約10%用於太陽能裝備用輕質高透面板製造基地項目；約30%用於補充營運資金。
潔淨能源早成內地重點國策，國家能源局日前公開關於十三屆全國人大五次會議第7080號建議答覆的文章摘要，稱要用更多金融資源投向風電、光伏發電等可再生能源領域，當中指出要對大型風電光伏基地配套煤電靈活性改造和促進新能源大規模發展等。信義光能業務可望長期受惠國策，此番回A正常加快內地投資步伐。
今年上半年信義光能83%收入來自太陽能玻璃銷售，按年升22.6%；太陽能發電場業務佔總收入16%，按年亦有5.5%升幅；惟股東應佔溢利按年倒退38%。主要受浮法玻璃產品平均售價因需求受壓而接連下降，以及能源及原材料成本因供應短缺而大幅上升所致。
不過情況在下半年有所緩和，彭博預估公司全年盈利只會下跌9%，反映下半年可收復部分失地，而2023年及24年每股盈利增長分別預測有36%及29%。
3.協鑫科技
協鑫科技10月中旬公佈回A上市最新進展，預期採用9月30日為將予作出上市申請的基準日，首選上海科創板，目標明年上半年成功上市。
公司上半年96%收入來自光伏材料業務，多晶硅產量按年增加72%至40公噸，硅片產量增加29%至24兆瓦；售出35.3公噸多晶硅及24兆瓦硅片，按年增加83.4%及36.5%。在市場需求及產能增加配合下，公司半年多賺1.9倍至69億元人民幣。
第三季光伏裝機需求依然殷切，加上多晶硅產品供不應求，產銷繼續兩旺，首3季多晶硅產量為約2.61萬公噸，而期內未經審核之光伏材料業務分部利潤為約127億元人民幣。此外公司附屬公司樂山協鑫新能源10萬噸顆粒硅項目第一模塊2萬噸已達產，單晶料產出比例超95%；第二模塊投產順利，預計10月下旬可達產。
彭博預期協鑫科技今年全年每股盈利可增長1.8倍，預測市盈率約3.8倍，協鑫集團董事長朱共山指，已掌握光伏行業的核心技術和材料，特別是顆粒硅，於質量、性能、成本上具有優勢，冀未來產能快速擴張後，顆粒硅的市場份額也將迅速提升。是次回A相信可令公司擴張步伐進一步加快。
作者：Carlos Hie
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