雅虎香港財經 在制裁、洪災和疫情衝擊下 北韓圓匯率反而飆升 背後原因眾說紛紜
【彭博】-- 在正常經濟體中，本幣會在困難時期貶值，但北韓卻在上演反直覺的一幕：北韓圓匯率在局勢惡化之際飆升。
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金正恩的這個國家受到了史上最嚴厲制裁、嚴重洪澇災害以及導致其大部分貿易中斷的空前大流行病的衝擊。北韓經濟去年出現了二十多年來的最劇烈下滑，其人民正面臨十余年來的最嚴峻食品短缺。
但使用追蹤北韓圓的兩家媒體機構報導的數字，按月均水平計算，北韓圓兌美元今年暴漲25%——而且是在2020年已經飆升了15%的基礎上。
背後原因眾說紛紜，有人認為是金正恩關閉邊境扼殺了外幣需求，有人說這個孤立國家開始打擊外幣使用。但不管是什麼原因，大多數觀察人士都認為這不是好事。
「當一個國家面臨麻煩時，本幣通常會貶值，但北韓的情況恰恰相反，」首爾大學經濟學教授Kim Byung-yeon說。北韓可能試圖通過提振北韓圓來支持經濟，但繼續這樣做「可能最終反而會進一步損害實體經濟」。
兩家媒體分別是日本的Asia Press International和總部在首爾的Daily NK。它們追蹤的北韓非官方匯率是在該國jangmadang形成的——jangmadang是北韓黑市，經濟規模已發展得很龐大了。北韓的官方匯率過去10年一直穩定在1美元兌100北韓圓左右，這一人為拔高的匯率水平沒有指示意義。非官方匯率目前約在1美元兌5,200北韓圓。
Asia Press International的記者Jiro Ishimaru和Daily NK主編Lee Sang Yong說，在北韓經營私人貨幣交易所是非法的，因此兩媒體利用在北韓內部的秘密人際網絡來編制它們的匯率。他們會獲取jangmadang裡外匯交易的信息。
根據Daily NK，北韓圓兌美元匯率自2013年初以來本來基本穩定在1美元兌8,000北韓圓左右，但北韓圓去年開始上漲，並於8月份達到了1美元兌4,723北韓圓的月均水平，為2012年6月以來的最高水平。
許多觀察人士表示，新冠疫情是北韓圓升值的原因。
在聯合國制裁的基礎上，美國在2017年實施了全面貿易和金融封鎖，但仍有商品從中國走私進入北韓。
首爾的國家安全戰略研究所(Institute for National Security Strategy)——政府資助的智庫——高級研究員Lim Soo-ho表示，北韓2020年關閉邊境，一切就變了。
在那之前「外幣仍然有需求」，Lim說。「隨著北韓進口崩潰，對外幣的需求也在不斷下降。」
首爾的南韓國際貿易協會(Korea International Trade Association)稱，從2020年8月到今年2月，北韓自中國這個最大貿易伙伴國的每月進口同比下降超過90%，而且之後繼續下降。倫敦國王學院國際關係教授Ramon Pacheco Pardo表示，衛星圖像顯示，在邊境關閉後，北韓和中國之間昔日繁忙的橋梁和道路變得空空盪盪。
首爾大學的Kim稱，進口慘淡並非北韓圓暴漲的唯一原因。他說，北韓圓升值也意味著外幣在北韓境內失去了吸引力，這表明政府對外幣使用進行了某種打擊。
「就算進口下滑，如果美元在當地市場中仍有需求，北韓圓也不會有那麼大幅的升值，」Kim說。
俄羅斯大使館去年10月在Facebook發帖稱，北韓首都平壤的許多零售店已不接受外國人的美元或預付外幣卡，而是要求他們支付北韓圓。
Daily NK今年4月報導稱，據北韓的一位未具名知情人士透露，該國財政當局命令居民匯報外幣持有量並把它們存入銀行。
數據服務公司NK Investment Development的執行長Kang Mijin表示，大多數北韓人把美元放家裡，並用於交易商品。自2009年大刀闊斧的匯改導致他們所持北韓圓貶值逾90%之後，情況尤為如此。NK Investment提供北韓市場研究和信息。
「北韓可能把這段時期的‘與世隔絕’視為重振社會主義體制的機會，」首爾大學的Kim說。「政府想要保持對這一體制的控制，關鍵在於恢復北韓圓的使用。」
NK Investment Development的Kang表示，北韓可能在試圖推高北韓圓進而導致通縮，以此減少人民的經濟困難。
甚至有一種理論認為，神秘的北韓外匯經紀商可能在通過投機交易來加快北韓圓上漲。
不管真相如何，分析師們表示，北韓圓的異常大漲不會有好結果。
南韓國營智庫Korea Development Institute在1月份的報告中表示，貿易下滑和匯率上漲指向一個破敗的經濟體系。北韓可能面臨著1990年代以來最嚴重的經濟危機。
政府附屬研究機構南韓統一研究所的研究員Choi Ji-young在8月的報告中寫道，雖然北韓圓升值可能惠及有政府背景的公司和沒有美元的家庭，但波動加劇對國家整體是不利的。她寫道，動盪的市場增加了不確定性並阻礙了資源配置。
對「普通北韓人來說，這是一個警告信號，」倫敦國王學院的Pardo說。「相比能更自由地獲得北韓圓的人，最貧窮的北韓人——更沒門路的那些——生活水平可能惡化。」
世宗研究所研究員Choi Eunju則沒那麼悲觀。該私營研究機構位於首爾南邊的城南市，研究統一問題和外交政策。
「金正恩政權比任何其他政府都更加關注公眾情緒，」Choi說，並指出自疫情開始以來的官方言論表明，北韓政府正在努力防止這成為一個社會問題。
「但如果當前形勢持續較長一段時間，局面可能會變得難看，」她說。
原文標題North Korean Currency’s Mysterious Surge Fuels a Guessing Game
(新增自第十段起的內容)
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