雅虎香港財經 在升得更高前應買的雲端股：Nutanix
關鍵點
由於更大的客戶群和客戶支出的增加，Nutanix最近取得令人矚目的成果。
Nutanix預計到2025年可發展市場價值300億美元，反映增長將持續下去。
Nutanix的目標是在未來幾年降低開支，或可有助提升純利。
超融合基礎設施(HCI)市場是一個快速增長的雲計算垂直市場。通過將網絡、存儲和計算整合到一個平台中，它在降低數據中心的複雜性方面發揮著重要作用。 Nutanix(NASDAQ:NTNX)最近幾個季度的業績令人印象深刻，反映其可能是利用這一有利可圖的機會的最佳方式之一。該公司通過基於訂閱模式，提供可擴展的混合雲端平台，允許客戶根據其工作負載需求而管理不同的雲環境，在此過程中簡化運營並降低運營成本。
圖：Nutanix過去一年股價、收入、及毛利率表現
資料來源:YCHARTS。
混合雲端專家轉向基於訂閱的業務模式已經取得不錯的回報，導致利潤率、經常性收入，以及年度合同價值(ACV)增加。因此，當Nutanix於9月1日發佈2021財年第四季度業績時，超出了華爾街的預期並不足為奇。
Nutanix優於預期的業績導致公司股價大幅上漲，自報告發佈以來，股價上漲近20%。讓我們看看上個季度Nutanix的作用是什麼，以及為什麼這隻雲計算股票會飆升。
訂閱業務創季度紀錄
Nutanix的第四季度收入同比增長19%，達到創紀錄的3.91億美元。該公司指，這是過去三年來收入增長最快的速度。此外，Nutanix的ACV帳單比上年同期增長26%，達到1.76億美元，再創歷史新高，也是兩年多來最快的增長。
值得注意的是，Nutanix的年度經常性收入同比增長83%至8.79億美元，而運行率ACV同比增長26%至15.4億美元。Nutanix全年收入增長7%，達到13.9億美元。所有這些指標都預示Nutanix銷售的前景光明。
年度合同價值或ACV，代表合同總價值除以合同年數，不包括從件體銷售和提供專業服務中收到的款項。ACV帳單代表本季度所有開帳單的合同的總ACV，包括新帳單和續約帳單。運行率ACV代表本季度末所有有效合同的ACV總和。
這些指標的增速快於Nutanix的實際收入，表明對該公司基於訂閱的產品需求強勁，上個季度增長速度驚人。該公司的訂閱收入在本季度同比增長近24%至3.522億美元，佔總收入的90%。專業服務收入同比增長83%至2,230萬美元。
與此同時，隨著Nutanix完成向基於訂閱模式的轉變，傳統業務（硬件和非可擕式軟件）繼續萎縮。上個季度，這些傳統業務的總收入略高於1,600萬美元，比去年同期下降近一半。
由於其強大的訂閱管道和快速增長的客戶群，Nutanix的收入增長可以轉向更高的速度。Nutanix在本季度結束時的累計客戶數量為20,130，同比增長16%。更重要的是，該公司還見證了客戶支出的增加。
終身訂閱超過100萬美元的Nutanix客戶數量同比增長25%，達到1,512。值得注意的是，Nutanix的終身預訂量超過1,000萬美元的客戶數量同比增長42%。
在軟件即服務(SaaS)行業，終生預訂(或客戶終生價值)是指扣除為獲取和服務客戶所花費的金額後，從客戶那裡獲得的收入。因此該指標的增長，表明Nutanix客戶花費更多在其服務上，這最終會導致收入和純利績效的提高。
毫不奇怪，Nutanix在2021財年結束時的調整後毛利率為82.3%，按年提高１個百分點。此外，Nutanix的客戶保留和合同續簽表明該公司正在建立一個長期的客戶群，例如其訂閱業務的淨美元保留率為158%，超出公司的155%預期。淨美元保留率將Nutanix在一個時期結束時的年度經常性收入(ARR)，與該12個月時期開始時同一客戶群的ARR進行比較。
為什麼Nutanix會變得更好
Nutanix的指引證明該公司將繼續保持在快速車道上。管理層預計，2022財年第一季度ACV的帳單將大約介乎1.72億至1.77億美元，按年增長25%至28%。這將是Nutanix去年同期10%的ACV帳單增長的一大進步。預計本季度的ARR將比去年同期增長65%或更多。
更重要的是，從長遠來看，HCI市場的潛力應該可以確保Nutanix的持續增長。一份第三方報告估計，到2025年，HCI市場可能會產生270億美元的收入，複合年增長率超過33%。Nutanix本身認為，到2025年，HCI的潛在市場價值將達到300億美元。
毫不奇怪，Nutanix估計，到2025財年，其ACV帳單可能會繼續以每年25%以上的速度增長。此外，該公司預計到2025財年將其銷售和行銷費用降至收入的43%至47%，而2020財年為79%。
所有這些都表明，從長遠來看，Nutanix的收入及純利將變得更好，這就是為什麼希望在其投資組合中添加雲端股票的投資者，應該仔細研究這家快速增長的公司。
作者:Harsh Chauhan
編輯：Sonne
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