在美上市中概股揚眉吐氣 跑贏美股並創三年來最佳單月表現

【彭博】-- 在美上市中概股創2019年初以來最佳單月表現。在美股因為經濟衰退擔憂而步履蹣跚之時，追逐高回報的投資者湧入了中概股市場。

那斯達克金龍中國指數繼5月份上漲2.6％之後，6月上揚16％，為2021年2月以來首次連續兩個月走高。新東方漲幅居前，累計升幅56%，理想汽車和小鵬汽車漲幅都超過30%。阿里巴巴漲18%。

由於中國官員發出有關科技業政策轉向、防疫限制放鬆的信號，再加上中國經濟前景改善，海內外中國股票受到提振。滬深300指數本月上漲9.6％，接近技術性牛市，香港恒生指數上漲2.1％。

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Morgan Creek Capital的董事總經理Cory Lester表示，「當情況從非常糟糕變成只是有點差時，往往可以從中發現最好的投資機會，我認為中國股票正處於這個過程」。

6月標普500指數下挫8.4%。科技股權重較大的金龍指數還跑贏了那斯達克100指數，後者在6月下跌7.8％。面對聯儲會激進的緊縮周期，中國財政和貨幣政策為經濟提供支持的前景使中國股票成為全球投資者眼中一個有吸引力的選項。

Federated Hermes的投資組合經理Calvin Zhang稱，「當已開發市場受經濟衰退擔憂困擾時，這裡當然是個好地方。」

在從去年的高點下跌超過60％後，估值因素也是ADR有吸引力的原因之一。Zhang表示，今年早些時候市場對中概股的拋售很猛烈，投資者不再考慮基本面，拋盤純粹出於對摘牌的恐慌，他們害怕這些股票會變得一文不值。但對於那些在香港二次上市的公司來說，這種風險得到了對沖，而且他們地的確看著有吸引力」。

但是對於中國科技股的反彈仍然有理由持懷疑態度。一方面，市場一直擔心防疫「清零」可能引發新的封控措施。另一方面，雖然華盛頓和北京仍在就審計問題進行談判，但中概股還是存在被摘牌的風險。

「投資中國ADR是‘短期策略’」， Qontigo駐新加坡的亞太區應用研究主管Olivier d’Assier表示，在更長的時間內，投資者不能完全相信基本面的影響會蓋過監管和政治風險。

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