垃圾發電項目高增長持續，光大國際見底吸納

光大國際(HKSE:0257.HK - 新聞 - 公司資料)上月交出一份亮麗的成績表，而百億供股計劃，為未來發展下重注，可見公司在拓展業務版圖的同時，亦奉行穩健的財政政策，降低負債，前景看高一線。

從項目數量來看，光大國際今年以來新取得的項目較去年同期數量約多出一倍，預計中國環保市場未來2年至少有超過20萬噸/日的新增垃圾焚燒處理容量，假設未來光大國際能保持今年以來的市場佔有率，未來有望新增日處理垃圾量接近6萬噸/日，加上未來兩年是十三五規劃的收尾階段，預計項目的落地建設將會加速，收入有望持續高速增長，成為公司重要增長動力。

筆者早前跟垃圾焚燒發電領域的行內人士分析，內地日處理量1000噸以上的項目，屬於中大型項目，由於規模效應項目盈利能力較強、回報較高，自然吸引高度爭奪。

光大國際是行內龍頭企業，當中70%盈利來自垃圾發電項目。為配合市場發展及自身發展，今年公司以新的收購方式取得千噸級以上的大項目2個，分別為廣東肇慶項目、江西九江項目；從項目分佈區域來看，除了山東、江蘇等區域優勢外，公司還新進入陝西、江西等省垃圾焚燒發電市場；從項目規模來看，今年新取得項目中，設計垃圾處理規模超過2000噸的項目2個，超過1000噸的項目8個。

公司手頭現有將近200億元的垃圾發電項目儲備和預期將可獲得的垃圾發電項目，不僅為光大國際後期增長提供了穩定預期，形成協同效應，亦有助進一步降低項目採購和管理成本，提升項目經濟效益。

光大國際的業績一向有保證，彭博社發表研究報告認為，豐富的項目儲備清晰地展示了光大國際的發展前景。德銀則表示，光大國際的營業收益應能錄得大幅增長，公司股價料將走高。

股價走勢上，周邊市況不明朗之際，環保板塊亦跟隨大市走勢回落。但最近光大國際股價隨大市反彈，現時公司中期業績理想，預期垃圾發電業務會有穩定增長，業務目標清晰明確，股價見底，現價估值吸引，若大市繼續回穩，股價可持續反彈，首站上望8元。

Quam News
華富財經新聞
網址 : www.quamnet.com
如欲觀看更多，請按這連結

請按此查閱其他華富新聞