雅虎香港財經 基金論勢│港美股市跌至可買水平（盧志威）
新興市場債券，隨着美國利率上升而步步走低，理論上是所有資產都死，但是經過多年服用QE這套藥方，聯儲局都唔敢在市場大跌的情況下，大手收緊銀根，所以實際上存在靠嚇的可能性。
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1987年之所以因為收緊短期銀根，形成股災急跌，需要多種因素配合，包括當年資訊流通慢，聯儲局來不及反應，具有時間差，所以來不及調整；其一是加息的速度，當年是做了才有反應，現在是未做已經大幅反應，火車都未到，已經狂閃危險燈，最後撞到車的機會其實不高。
冬奧前營造良好氣氛
今次的背景其實很類似，都是經濟穩中向好，又開始收緊，市場在跟聯儲局博奕，是不是真的冇錢？看到微軟還要是以約750億美元的全現金交易，溢價40%提出收購動視暴雪，就知道公司是有大把錢，只不過講到加息，自然要跌一跌反映。
另外一個現象是傳統新興市場如果炒加息，會跑輸美股，但是今次應跌不跌，似乎都預示後市不會太差，相信是資金輪流找目標，走幾個圈又會回來。
港股隨着人行調低貸款市場報價利率，可以因為流動性放寬，進行一系列炒作。以前升幅集中在互聯網股身上，不過今次相信會齊上齊落，並且在冬季奧運會之前，營造一個良好氣氛。至少在農曆新年之前，應該維持相對輕鬆的局面，因此經過1月至今的急跌，港股美股都進入可以買入的水平，不需要過分擔心。
盧志威
本欄逢周五刊出
