《大行報告》中金料內房短期面臨回調壓力 指H股已高於過去三年平均估值

中金發表內房行業報告指，內房板塊早前快速單邊上漲後，料面臨一定回調壓力，但幅度不大。年初至今該行覆蓋的A、H內房公司股價已分別積累12%及20%漲幅，考慮到基本面和政策面因素的負面影響，以及板塊快速上漲後的獲利壓力，該行提示短期A/H內房板塊均可能出現一定回調(其中在本港上市的內房回調壓力整體較A股更大)，但在2018年年報業績穩健表現支撐下回調空間有限。

該行稱，其覆蓋內房H地產股目前相當於預測2019年市盈率6.2倍，自去年10月底部累計反彈28%，估值已高於過去三年平均水平，A股接近過去三年估值中樞負一倍標準差。個股層面繼續推薦業績增長確定性強、銷售穩健且估值具備吸引力的標的，H股推薦中國海外(00688.HK)、融創中國(01918.HK)和中海宏洋(00081.HK)，建議回避碧桂園(02007.HK)和遠洋集團(03377.HK)。

中金指，內房股基本面開年延續加速下滑趨勢。1月份所監測的60城新房銷售面積按年下滑8%，延續去年四季度以來下行趨勢；銷售均價按年仍有10%左右漲幅，但按月出現3%下跌；10個重點城市推盤去化自2015年4月以來首次跌破60%(59%，去年12月66%)。公司層面，1月份首十大、首二十大及首三十大房企簽約銷售額分別按年下滑15%、11%及9%，恆大(03333.hk)、碧桂園等龍頭房企跌幅均達三成左右。

該行表示，內房政策面可能存在城市層面的局部正向調整，但力度和效果大概率低於市場預期。在「穩房價」和「因城施策」的政策大基調下，該行認為中央層面政策寬鬆的可能性較低，潛在的政策調整料將更多集中於地方層面且力度不會太大，基本面加速下滑的大趨勢仍難發生根本性反轉。(wl/u)~

阿思達克財經新聞
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