《大行報告》瑞銀：歐美經濟衰退風險上升 亞洲庫存激增 周期股充滿挑戰

瑞銀發表亞太區市場策報告表示，基於全球利率躍升，亞太地區周期性股票及向北美地區出口股較防守類股份跑輸，隨著經濟衰退擔憂的進一步加劇，周期股的風險回報估值仍比以往經濟衰退周期的平均低點仍然高出48%，因此認為本輪周期股看起來仍不引人注目。 該行指亞太區內面臨庫存激增、出口放緩和衰退風險上升，該行對周期性股份持審慎態度，指美國、歐洲和中國新訂單的簡單平均數較十年均值低出接近兩個標準差，表明亞洲出口面臨進一步放緩。美國和歐洲的衰退風險上升，亞洲「自上而下」和「自下而上」的數據顯示庫存激增。該行認為，如果需求繼續疲軟且庫存已經很高，亞洲出口商/週期性行業的經營環境仍將充滿挑戰。 而瑞銀表示篩選在經濟衰退風險情境下，或已被「市場錯誤定價」(mis-priced)的周期性股票的推介名單，該行將當前估值與之前衰退期間的平均低谷進行比較，並結合該行分析師的觀點，指估值已低於谷底水平的周期性股票，並均予「買入」，而該名單上本港上市股份包括中興(00763.HK)、中建材(03323.HK)、小米-W(01810.HK)、中國中車(01766.HK)、廣汽(02238.HK)及長和(00001.HK)。(wl/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com