《大行報告》花旗料港銀淨息差擴張下半年放緩 明年見頂後年回落

花旗發表研究報告指，考慮到最新的遠期利率曲線預期，估計香港銀行的淨息差可能在明年見頂，並於2024年起回落，或降至2019年相若水平，指出由於存款競爭加劇以及按揭利率觸及封頂位，預計港銀淨息差擴張步伐下半年將放緩，認為香港銀行的淨資產收益率有可能較現時有所改善，推動市賬率重估，惟市場上對衰退風險及利率高企的擔憂或削弱行業情緒。

港匯差距下大多數按揭貸款利率已達到封頂位，香港銀行同業拆息(HIBOR)進一步上升亦不會為銀行帶來更多按揭利息收入增加，因此匯控(00005.HK)與渣打(02888.HK)次季先後將淨利息收入敏感度預測下調13%及41%，估計由於實際按息現階段已封頂，若港元兌美元利率每平行變動25個基點，將帶動恒生(00011.HK)及中銀香港(02388.HK)淨息差增加8個及7個基點。

花旗指出，根據往績，當香港銀行曾在平均融資成本接近0.7%、HIBOR接近2%時，最優惠利率(P)將上調，而今年6月份綜合利率達到0.47%，HIBOR為約1.57%，預期P上調愈來愈接近，預測第三季度本港最優惠利率將增加25個基點。 息口上調推動資金由活期及儲蓄存款(CASA)轉向定期存款，該行預測恒生和中銀香港的CASA比率在未來幾年會下降；預期與香港本地銀行相比，匯控(00005.HK)及渣打的總回報收益率會更高，對匯控及中銀香港給予「買入」評級，渣打評為「中性/高風險」，並給予恒生「中性」評級，看法較為謹慎。

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