雅虎香港財經 如您在Tesla IPO時投資5,000美元 現時可買多少架Model S？
回報高達六位數。
電動車製造商Tesla (NASDAQ:TSLA)可謂備受爭議的股票，自2010年首次公開發售以來，公司顛覆了汽車業。
Tesla最初生產「概念車」Roadster後，便轉為主力研發高級房車Model S和豪華SUV ModelX。但與推出Model 3相比，這些車款的影響力可謂小巫見大巫。Model 3是Tesla在2017年推出的首款大眾市場汽車，起步價僅略高於35,000美元。
Model 3有潛力顛覆汽車業，其生產成本較低，足以推動電動車大規模普及化，從而產生良性循環，為Tesla實現規模經濟效益，提高利潤率和利潤。來年，Tesla將推出一款價格實惠的跨界車Model Y，預期成績將可媲美Model 3，甚至超越其成功。更令人期待的是，Tesla計劃於下週11月21日正式發佈旗下新型客貨車。
儘管股票的全年表現只是中規中矩，但過去三個月已上漲超過45%。股價飆升是在第三季業績超出利潤預期後出現，當時尚未有推出新車款的哄動。
當然，馬斯克和他的團隊目光遠大，不會只著眼於短期利益。長遠來看，Tesla股票已為早期投資者帶來豐厚利潤 ─ 即使公司目前因投資於顛覆性增長（disruptive growth），導致未能獲利。哪早期股東至今賺到多少回報？
IPO股價有多低？
Tesla在2010年6月上市時，沒有人能夠擔保公司將獲得如今的成功。所有投資者只能相信馬斯克和他的團隊，以及他們在美國創立1956年以來首間上市汽車公司的遠景。當中較大的風險，是許多傳統大型車廠亦未能從全電動車中獲利。
事實上，Tesla最初只是憑著未來願景、領先科技，以及往績超卓的連續企業家，在2010年6月29日上市，當時股價只是每股17美元。在上市首天，Tesla的股價急升逾40%至23.89美元。即使您不是以交易前IPO價格買入的公眾投資者，您仍然可以獲得一點回報。
如今，Tesla的股價為347美元，較IPO股價高超過20倍，亦較上市首日收市股價高逾14倍。總回報率分別達到1,941%和1,322%。如您當初投資5,000美元，並有幸以IPO價格17美元入市，那麼您現在擁有的Tesla股票將價值102,050美元。在這九年零四個月的時間，平均全年回報為38.3%。
據Tesla香港網站資料，現時一架Model S約35萬港元至40萬港元左右，即是Tesla當年上市如投資約4萬港元，現時就已可買到兩架新的Model S。
當前爭議有如事過境遷
當然，Tesla長期以來備受爭議。即使在今天，許多著名投資者，如Jim Chanos和David Einhorn均看空Tesla股票。馬斯克和Einhorn近期甚至在Twitter上展開舌劍唇槍，馬斯克嘲笑Einhorn的短倉將招致虧損，Einhorn則質疑Tesla財務狀況的真實性。其他持懷疑態度的人士，則把目光投向眾多公司高層離職的問題。另一方面，看好者認為，Tesla的高營業額是由苛刻的工作狂文化促成，成為推動整體表現的動力。
但即使Tesla股價只是現時水平二十分之一的時候，公司也是飽受爭議。例如自2012年以來，Tesla的賣空股票一直佔已發行股份總數約20%。
當然，截至目前為止，這些賣空Tesla的決定導致了嚴重虧損。
前景值得樂觀
Tesla的未來前景難以預測，公司市值已飆升至超過600億美元，幾乎沒有人會稱之為「超值」。 回想Tesla在2010年上市時，難以想像這間公司會如此成功。
然而，人所共知的是馬斯克頭腦精明、精通科技，而且擁有推出革命性產品的遠大目光。馬斯克的說法是Tesla擁有無與倫比的創新速度，使公司可以超越大型、守舊和過時的傳統廠商。Tesla的近期表現似乎印證了這個承諾。
當然，高速增長型公司不一定發展順利（還有人記得Moveipass嗎？）。投資者（尤其是年輕投資者）應學會，大膽投資由創辦人兼行政總裁全程投入營運的顛覆性增長公司，有時可以帶來大豐收。如您所見，只要投資多元化，單單是長期持有一隻「Tesla」的回報，便足以彌補許多表現未達預期的增長型投資。投資者只需根據風險承受能力，確定投資金額和持倉大小。
Tesla似乎正在創造歷史。股票不一定能產生過去九年般的巨大回報，但一定值得關注。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
