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巴克萊：美國信貸市場的痛苦將不亞於1970年代通膨期

Olivia Raimonde

【彭博】-- 如果歷史重演，美國經濟放緩之際物價的上漲將威脅到本已陷入困境的美國信貸市場。

Dominique Toublan等巴克萊策略師表示，當前的通膨和經濟成長環境最像1973年-1975年，1978年-1980年信貸市場表現糟糕的時期。

「當時信貸市場表現很差，預計這次也不會有什麼不同，」策略師們在8月12日的一份報告中寫道。「如果當前的滯脹形勢發展為通縮，市場的痛苦會更大。 」

在通貨膨脹上升、經濟成長疲弱的1970年代，高評級的信貸資產月度超額回報平均為負的14個基點。這些策略師寫道，當時每月的回報率58%的時間是負數，時間比長期平均水平多出約15%。

這些策略師認為，在經濟滯脹時期，保險，通訊和消費這幾個周期性行業表現不佳。

PGIM Fixed Income的投資級公司債部門聯席主管Terence Wheat表示，信貸投資者應該警惕滯脹或成長大幅放緩。他預計，隨著美國經濟走軟，高評級債券的利差將從當前水平收窄，年底前擴大。

「經濟衰退仍有可能進一步加深，因此我們必須對此保持警惕，」 Wheat說。

原文標題

Barclays Sees Credit Pain in Return to 1970s Inflation Regime

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