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彭博中國數據前瞻:中國信貸和通膨數據將出爐

【彭博】-- 彭博亞洲經濟學家團隊撰文稱,中國6月份社會融資規模可能凸顯政策對經濟復甦的持續支持,目前復甦仍不均衡且易受新一波疫情的衝擊。

中國月度通膨數據將公佈。在近幾個月放緩之後,6月份消費者價格指數(CPI)升幅可能持穩。由於需求疲軟,核心通貨膨脹率可能仍然保持低迷。工廠通緊局面可能有所緩解。

(以下均為香港時間。共識預期截至7月3日周五上午)

7月9日,周四

中國6月CPI (09:30)

中國6月份CPI可能穩定。筆者預計整體CPI同比上升2.4%,與5月份升幅相同。

農業農村部發布的農產品躉售價格200指數6月同比上漲2.8%,高於5月份的0.5%。但是鑒於需求仍然低迷,這不太可能轉嫁到零售價格上。與此同時,豬肉價格的上漲步伐可能繼續放緩。6月豬肉躉售價格同比上漲91%,5月份漲幅為93%。核心CPI應保持較低水平,服務價格低迷,反映出需求的回升仍然緩慢。

中國食品和非食品CPI

中國6月PPI (09:30)

由於大宗商品價格反彈,6月中國工業生產者出廠價格指數(PPI)降幅可能放緩。筆者預計PPI同比下降2.9%,5月份降幅為3.7%。

全球石油價格在6月份攀升,布倫特原油價格從5月份的低於35美元升至每桶42美元左右。動力煤價格也出現較小的同比降幅。6月份官方採購經理人指數中的產出價格指標重回擴張區域,為2019年5月以來首次,預示生產者價格環比上漲。展望未來,筆者預計PPI通縮將在未來幾個月緩解,得益於2019年下半年有利的比較基數,但仍將處於負值區域。需求低迷將是一個拖累因素,尤其是北京出現的新一輪疫情引發不確定性。

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中國PPI和大宗商品價格

中國6月社會融資規模 (7月10日至15日)

6月份中國社會融資規模可能增加3.2萬億元,與5月份3.19萬億元的增幅基本相當。

筆者預計6月份新增人民幣貸款總額為1.8萬億元,5月份新增人民幣貸款為1.48萬億元,反映出過去幾年裡出現的典型季節性成長。中國央行的信貸支持措施可能也鼓勵了銀行增加放貸,例如1.8萬億元的再貸款額度和4,000億元的貸款購買計畫。公司債券的發行可能在6月份加速,但增幅不太可能彌補政府債券發行停滯的影響。包括一般債和專項債在內的政府債券的發行可能大大放緩。中央政府加快了發行,但地方政府似乎在5月加大發行後踩了剎車。

中國社會融資規模

原文標題 ASIA WEEK AHEAD: China’s Credit, Inflation; Malaysia to Ease

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