彭博美國數據前瞻：GDP數據公佈後 就業數據將引領方向

【彭博】-- 彭博經濟學家Andrew Husby、Eliza Winger和Niraj Shah撰文稱，經濟指標將在未來一周提供更及時的信息，可能在第二季度經濟活動表面疲軟後改變基調。7月就業報告將消化聯邦公開市場委員會(FOMC)評估的影響，即評估進展是否足以讓聯儲會在未來會議上暗示縮減量化寬鬆購買規模以及隨後還將減少。

7月28日聯儲會決定和主席傑羅姆·鮑威爾的新聞發布會對滿足這些條件抱有謹慎樂觀的感覺；鮑威爾還支持了這樣的觀點，即雖然德爾塔和其他變異株帶來的下行風險將揮之不去，但風險有限。

未來一周將通過數據展示這一觀點。7月ISM製造業調查（周一）將顯示，在瓶頸時期工廠竭力滿足強勁需求；服務業調查（周三）和ADP就業報告（周三）都將表明服務業活動和就業是否可以承擔第三季度成長預期。我們的觀點是，二季度GDP未及預期完全歸因於進口和庫存，而表面下的最終需求要強得多。

重點將是7月就業報告--見下文。除了整體非農就業數據（我們估計為95萬人）之外，勞動力參與率還將證明，回歸工作崗位的摩擦是否正在開始緩解。

如下圖所示，按年齡細分的數據加強了不同人群基于健康問題、育兒職責以及競爭而產生的不同體驗。6月黃金年齡段參與率的回升表明限制因素正在放鬆，並將在進入秋季時繼續如此。

就業活力取決於打破「E」型參與

以下均為美東時間：

8月2日，周一

10:00

ISM製造業

7月ISM製造業指數將顯示工廠竭力滿足強勁需求，證實了下半年價格壓力巨大。最新的調查顯示，訂單積壓成長速度有所緩和，但補充已用儘的客戶庫存將持續到2022年，如果不是更長時間的話。

8月4日，周三

8:15

ADP

之前一個月的數據好於預期後，ADP Research Institute的7月就業報告勢將顯示上升。尋找滿足需求的勞動者一直是一個挑戰，但更高的薪資和UI福利下降將有助於吸引一些勞動者返回。

10:00

ISM服務業指數

預計7月ISM服務業指數繼前一個月下滑後將持平。

就業將面臨勞動力短缺

8月5日，周四

8:30

首次申領失業救濟人數

隨著活動向疫情前趨勢攀升，首次申領失業救濟人數將恢復下降。消除勞動力市場供應摩擦，包括UI福利和家庭教育，將促進就業復甦加快。

國際貿易餘額

6月貿易逆差將再次擴大，但低於3月創紀錄的750億美元逆差。獲得政府資金支持的消費者推動了內需的激增，進而導致進口更大幅成長。

商品貿易復甦，運費飆升

8月6日，周五

8:30

月度就業報告

我們的預測顯示，隨著可用工人供應的增加，7月招聘成長加速。經濟重新開放只是因素的一部分，儘管我們預計服務業就業將大幅成長。

季節性因素將有利於7月教育就業

原文標題U.S. WEEK AHEAD: Jobs Take the Wheel After GDP’s Rearview Look

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