雅虎香港財經 忘記百事可樂吧！這3隻穩健收息股派息更高
通用磨坊(General Mills)和另外兩家大名鼎鼎的公司股息率目前均高於這家汽水和零食製造商。
百事可樂(PepsiCo) (NASDAQ:PEP)是一項穩健的長線投資，對大多數投資組合都是理想之選。這家公司坐擁多姿多彩的飲料和包裝食品品牌，即使消費者口味瞬息萬變，導致食品同業屢屢處於挨打狀態，但百事可樂的銷售額仍然能取得穩定的自然增長。這隻標普500指數成份股還連續47年提高股息，因此不僅躋身「股息貴族」(Dividend Aristocrat)之列，即是連續25年或以上增加股息，如果公司保持這個戰績，有望三年後榮登更加稀有珍貴的「股息王」(Dividend Kings)寶座。
然而，百事可樂的預測股息率只有2.6%，並非每個人都會滿意。投資者若期望獲得比百事可樂更高的股息，那麼以下3隻穩健收息股便值得考慮：通用磨坊(General Mills) (NYSE:GIS)、威訊無線(Verizon) (NYSE:VZ)和思科(Cisco Systems) (NASDAQ:CSCO)。
通用磨坊
通用磨坊屬於包裝食品巨頭，旗下坐擁Cheerios、Haagen-Dazs、Yoplait和其他家傳戶曉的品牌，現價預測股息率為3.7%。公司已連續15年增加股息，過去12個月，只用了自由現金流(FCF)的49%支付股息。
通用磨坊的業績要比卡夫亨氏(Kraft Heinz)亮麗得多，後者過去四季利潤率都在萎縮，自然銷售額不斷下滑，相反通用磨坊的自然增長大致平穩，利潤率甚至持續擴大，這要歸功於成功的策略，加價得宜，能夠抵消疲弱的出貨量。
正如其他業務成熟的包裝食品公司，通用磨坊同樣面對健康食品和零售商自有品牌的競爭，戰況日趨激烈。然而，公司積極為多款經典品牌如Yoplait引入新概念，又收購Annie等有機品牌，同時收購Blue Buffalo，進軍高級寵物食品市場，全力迎難而上，應對種種不利因素。
通用磨坊的策略行之有效，預計今年銷售額將自然增長1%至2%，按固定匯率計算，經調整每股盈利(EPS)將增長3%至5%。有了這些穩健的增長率，加上預測市盈率15倍，相當合理，此股順理成章屬於穩健收息之選。
威訊無線
威訊無線是美國第二大無線通訊商，規模僅次於AT&T。目前預測市盈率為4.2%，而且已經連續15年增加股息。過去12個月，派息佔自由現金流59%。
威訊無線常被人拿來與AT&T比較，但這家公司的業務模式其實更為精簡。公司過去五年收購了AOL和Yahoo!，若論收購價，相比AT&T收購的DirecTV和時代華納(Time Warner)，這兩項收購都是微不足道。
威訊無線與AT&T有一點很不同，就是不受已走入夕陽的收費電視業務拖累，亦沒有零散的生態系統成為包袱，無須為昂貴的媒體內容和串流媒體大灑金錢。相反，威訊無線的無線業務持續穩定增長，足以抵消規模較小但毫無起色的有線業務。
儘管如此，這家公司的業務模式其實仍有美中不足之處。公司嘗試建立串流媒體和網上廣告生態系統，卻一敗塗地，至於流動通訊市場，卻又面對Sprint和T-Mobile即將合併而成的強頑對手威脅。然而，公司的優勢始終多於劣勢，分析師預計今年收入和盈利分別將增長2%和3%，相對此股預測市盈率只有11倍，這種增長率實在不失禮。
思科
思科是全球網絡切換設備和路由器的最大製造商，過去一年，隨著收入和盈利增長放緩，公司陷入困境。由於宏觀經濟冷風加劇，服務商、數據中心和企業園區等客戶的需求大減。至於公司規模較小的網絡安全業務雖然增長理想，收購Duo和Umbrella等公司後更顯動力，卻無法力挽狂瀾，阻止整體業務放緩。
然而，思科的毛利率和營業利潤率保持穩定，而且透過回購股票和派息，將大部分自由現金流回饋投資者。過去12個月，公司將自由現金流的40%用來派息，目前預測股息率為3.1%。公司已經連續9年增加股息。
除非是宏觀經濟前景改善，否則思科的業務增長不會再次加快，但公司仍然有大量現金可用來收購業務、回購股票和提高股息。華爾街大行預計公司今年收入將下跌2%，但預計在回購股票推動下，預測盈利將增長5%。股價的預測市盈率目前不到15倍，但此股的估值預計應會裹足不前，直至網絡市場觸及周期底部，然後再次回升。
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