惠譽上調兗煤(01171.HK)發行人評級至B+ 展望穩定
評級機構惠譽發表研究報告,上調兗煤(01171.HK)長期發行人評級,由B升至B+,展望穩定,而其高級無抵押債券評級為B+,回收率評級為RR4。該行同時升其附屬發行之11億美元,於2022年到期之5.73%利率債券評級,由B升至B+。
該行指,上調評級主因其母公司兗礦集團近期亦獲B+的評級,支持主要來自最終控股股東山東國資委,當中包括每年2-4億元人民幣之資助,及零成本的土地注入。
該行又指,兗礦集團持有52.9%的兗煤,同時是集團唯一的上市平台,擁有大部分高質素資產。於2016年,兗煤煤產量佔兗礦集團整體的55%及EBITDA的75%,兩集團的管理層相若,集團亦擔保公司100億元人民幣的本地債。
該行預期,今年兗煤的銷量持續增加,貢獻來自新收購煤礦和新煤礦產能提升,令公司現金流改善。在供給側改革下,可支持煤價處於較高的水平,不過目前資本開支方面仍需留意,料2018-2020年平均資本開支83億人民幣,略高於2017年,之後才會回落。(ic/u)~
阿思達克財經新聞
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