雅虎香港財經 【拉闊投資】人民幣已成必備資產（小勇哥）
上期提到，投資組合的核心資產由債券及物業組成，兩者無論來自世界哪個地方，都要留意貨幣滙率變化。外幣即是不同國家的貨幣，而貨幣是投資的根本，所以再講多兩句。
非自由浮動 聯滙暫難改
由於香港採用聯繫滙率，所以持有港元等如持有美元。有人會擔心中國會取消港元與美元掛鈎，改與人民幣掛鈎。我認為，除非人民幣完全自由浮動，否則港元改掛人民幣只是一種過慮。
不過，以現時中國的情況，資本市場推動開放不久，直接應對國際金融市場波動的能力，經驗及能力仍不足夠。有香港資本市場這個防火牆，對中國資本市場是利多於弊。
現時中國經濟體積龐大，但人均GDP及收入仍然與國際大國有一段距離。如果可以同時擁有一種不流通但內部用量大，以及另一種全球流通但用量少且有美元儲備撐腰的貨幣，其實是十分着數，全世界都唔到一個國家是這樣的。
香港因為機緣巧合，不單是中國最重要的國際金融中心，亦是與紐約及倫敦鼎足而立的三大金融中心之一。中國一方面通過香港可以吸到全球資金，另一方面，當面對全球資本市場衝擊時，亦有香港這個火牆分擔不少壓力。這是香港價值所在，亦是香港資產昂貴的原因。當然，這個優勢不是永恒不變的，現時正經歷褪色的過程。
人仔曾經歷10年升值潮
無論如何，身處香港，管理自己的投資，必須至少要了解美元及人民幣走勢。上周我們談了美元的大勢正處於升值周期的末端（如美股周期十分接近）。
人民幣的走勢截然不同，由最初雙軌制到1994年官方滙率與外滙調劑價併軌，一次過貶值33%。之後人民幣與美元掛鈎在8.3水平，直到2005年滙率改革，開展了長達10年的升值潮，自2014年開始貶值至現在。由於人民幣有限制的開放，而且只經歷一次10年的升值周期，難以預測未來走勢。
不過，香港與大陸經濟、金融及地產已是唇齒相依，持有人民幣資產已是不能缺少的資產。因此，我的資產亦是以中美港三地為主，擁有這三種貨幣是必須的。
上次提過英鎊、歐元及澳元，我最睇好英鎊，除了女兒讀大學的問題，亦因為美元升值加上脫歐的影響，英鎊的貶值周期長達13年，較歐元及澳元還要長。仲有，誠哥及一眾中港富豪紛紛趁低納英國資產，更令我信心大增。
小勇哥
Yahoo Money Talk客席主持、投資達人
本欄逢周四刊出
