雅虎香港財經 【拉闊投資】電動車產業鏈 鋰電池最看好（小勇哥）
小勇提出以四大科技為基礎的投資策略，過去已談過資訊科技及生物科技，本月中開始講能源科技，特別是可再生能源發電的未來。上周，由於美國對華為的封殺行動忽然升級，所以便回應了一番。
香港國安法本周忽然殺到，每個港股投資者都不能迴避這問題，但小勇等埋本周人大落實決定以及歐美初步回應後才在下周評論。有一點要提醒大家，中美去年貿易戰後，今年相繼展開科技戰及金融戰，香港已成為角力戰場，在戰場上投資以至生活都係吃力不討好！
說回能源科技，綠色化是主要方向。近年各國為了對抗全球暖化與溫室效應，積極發展綠能發電及零碳交通。中國已成為最大電動汽車產銷大國。動力電池是電動汽車的靈魂，現時全球主流是採用鋰電池。
根據韓國SNE Research發表2019年全球鋰離子動力電池出貨量報告，去年出貨量116.6千瓦時（GWh）同比增長16.6%。行業集中在中日韓三國，去年五大鋰電池供應商市佔率達75%，集中度甚高。五大分別為寧德時代（300750）、松下、LG 化學、比亞迪（1211）、三星SDI。
電池技術路線分為三元及磷酸鐵。五大廠之中，只有比亞迪採用磷酸鐵；其他全部用三元。中國動力電池去年累計銷量75.6千瓦時，其中三元鋰電銷量53千瓦時，佔70%；磷酸鐵鋰銷量20.6千瓦時，佔27.2%。
中國政府去年3月公佈新能源汽車補貼新政，補貼標準在18年基礎上平均退坡50%，今年底前不再補貼。由於補貼退坡及新冠疫情衝擊，新能源車今年1至4月銷量大跌43%，中國在上月放寬政策，2020至22年補貼標準分別在上年基礎上退坡10%、20%、30%，讓補貼延至2022年底。
不過，新政對汽車售價、能耗及續行里數加以限制，意味着政策有利於銷量，但對車企利潤不利。隨着兩年後不再有補貼，車企未來以降低成本作為競爭的手段。擁有成本優勢的中游產業──鋰電池生產及其材料企業，將能脫穎而出。
寧德時代比亞迪吃香
兩大電池龍頭──寧德時代（300750）及比亞迪（1211）擁有成本優勢。比亞迪更在穩步推進供應鏈中性化戰略，向「新能源汽車解決方案供應商」發展，上月重組成立的比亞迪半導體，昨日進行A輪融資19億元人民幣，公司估值75億元，計劃早於電池板塊分拆上市，有關舉動正是開放供應鏈第一步。
鋰電池供應商方面，2019年隔膜企的扣除非經常項目淨利潤增速，為產業鏈中最高，增幅達38%，濕法隔膜一哥恩捷股份（002812）值得留意。另外是負極和塗覆龍巨頭璞泰來（603659）亦吸引小勇的關注。
小勇哥
Yahoo Money Talk客席主持、投資達人
本欄逢周四刊出
