雅虎香港財經 數據分析股比拼：Palantir vs Snowflake
關鍵點
大企業越來越依賴數據來推動業務決策。
在過去一年，Palantir和Snowflake都產生了爆炸性收入增長。
對財務狀況進行深入研究，可能表明這些軟件領導者中哪一個是更好長期投資。
隨著世界變得更加數字化，企業越來越依賴數據來提供價值。反過來，數據專家公司Snowflake（NYSE：SNOW）和Palantir Technologies（NYSE：PLTR）也引起了華爾街廣泛關注。然而，在2021年最後幾個月科技股出現大幅拋售後，儘管增長令人印象深刻，兩家公司均已從之前漲幅回落。讓我們深入挖掘，看看哪個軟件領導者可以作為投資者更好長期投資。
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數據是新石油
Snowflake和Palantir經營著重疊市場，旨在幫助解決相同問題。也就是說，兩家公司都創建了軟件工具，允許企業從不同系統中獲得數據驅動的洞察力。根據IDC研究，到了2025年，超過80%的企業數據將是非結構化的。這意味著存儲在客戶關係管理(CRM)系統中的客戶記錄或存儲在企業資源規劃系統中的財務數據，是不連貫的，並且彼此不一致。隨著世界變得更加互聯，數據成為企業的支柱，數字化轉型的需求正在上升。
更多內容：在Snowflake上加倍下注的兩個原因
在存儲和分析數據方面，大公司有多種選擇。數據倉庫即服務公司Snowflake在2020年9月錄得軟件公司有史以來最大規模的IPO，正在成為數據分析領域的市場領導者。
根據該公司2021年第三季度業績，需求激增正在推動幾個關鍵績效指標的爆炸性增長。在截至2021年10月31日的財政季度，Snowflake報告了超過5,400名客戶和173%的淨收入保留率。此外，該公司收入同比增長110%至3.344億美元。
但Snowflake並不是唯一一家爭奪大數據頭把交椅的科技公司。秘密數據分析公司Palantir在作為一家私營公司，工作了20年後也於2020年9月上市。
Palantir的旗艦產品Foundry旨在充當分析和操作系統之間的連接層。儘管Palantir沒有經歷與Snowflake相同水平的三位數收入增長，但Palantir 在2021年第三季度財務狀況顯示出強勁勢頭。Palantir報告稱，2021年第三季度收入為3.92億美元，同比增長36%。該公司在第三季度財報中顯示2021年全年收入增長40%，並承諾在未來四年內將收入增長30%或更多。
儘管就收入增長而言，Snowflake似乎是更好投資機會，但投資者應記住，在評估一隻股票時，僅收入並不能說明全部情況。
賺錢需要錢
儘管收入增長令人印象深刻，但Snowflake為獲得客戶付出了巨大代價。在2021日曆年首九個月，Snowflake在銷售和營銷成本上花費了5.407億美元，佔總收入的65%，同比增長66%。研發費用佔總收入41%，同比增長139%。儘管Snowflake在2021年首九個月的總收入為8.356億美元，但該公司運營費用卻超過了10億美元。
通過投資企業來犧牲短期利潤的想法當然有其優點。然而，就Snowflake而言，該公司的經營虧損明顯高於去年同期。
另一方面，Palantir以不同方式以獲取客戶。該公司採用收購、擴張和規模銷售模式，這意味著Palantir在收購和擴張階段承擔與試驗相關成本。因此，Palantir最初獲得客戶是虧本的。直到客戶進入規模階段，邊際貢獻才變為正數。
從表面上看，在合同上賠錢似乎違反直覺。然而，Palantir的財務狀況表明這一策略正在奏效。根據該公司2021年第三季度的投資者報告，Palantir正在擴大每位客戶的平均收入，這反過來又推動了利潤率增長。在2021年第三季度，Palantir報告的貢獻邊際利潤率為57%，而2020年第三季度為56%。
這種利潤率擴張正於盈利底線方面擴展，以增加現金流的形式進行。到2021年首九個月，Palantir的經營現金流為2.404億美元，而2020年首九個月為負2.783億美元。
雖然Snowflake優先考慮新客戶的獲取，但該公司的財務狀況表明，為了收入增長，它願意超過競爭對手。Palantir的方法是假設前期成本旨在“登陸並擴張”，令平均交易價值開始以增加現金流的形式支付正股息。
哪隻更值得買？
在評估投資時，收入和費用概況很重要。在Palantir和Snowflake的案例中，還有另一個指標真正強調這兩個數據分析提供商的潛在增長。根據公司2021年第三季度財務狀況，Snowflake的剩餘履約義務(remaining performance obligations)(RPO)同比增長94%至18億美元。相比之下，Palantir的RPO從2020年9月的3.216億美元，增加到2021年9月的8.739億美元，同比增長超過170%。RPO是衡量企業發展勢頭的重要關鍵績效指標。對於經常性收入業務，未來收入增長速度，可以作為業務前景的寶貴標誌。
Palantir以25倍市銷率交易，而Snowflake為107倍。儘管兩家公司都提供獨特的、行業領先的解決方案，但Palantir的銷售戰略似乎已經為長期成功建立了更加穩健財務狀況。隨著公司利潤率擴大，它應該能夠將這些資本流入再投資到產品開發中。雖然Palantir股價徘徊在52週低位附近，但基本面表明現在可能是逢低買入Palantir的好時機。相反，投資者可能希望在開倉前評估Snowflake的未來收益，即公司盈利途徑如何實現。
作者:Adam Spatacco
編輯:Mark
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