雅虎香港財經 時代天使IPO招股上市值得認購？
中國領先的隱形矯治解決方案提供商——時代天使科技（SEHK：6699）招股上市，招股價介乎147港元至173港元，入場門檻接近35,000港元，值得認購嗎？
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中國領先供應商
時代天使主要從事提供隱形矯治解決方案的業務，在中國市場擁有龍頭地位。據集團所引用的市場數據，按2020年的達成案例計，時代天使在中國的隱形矯治解決方案市場擁有約41%市場份額。
集團的業務主要有三個部分。首先，集團會向牙醫提供數字化輔助案例評估支持及矯治方案設計服務，透過牙醫用掃描儀取得患者的牙齒外觀數據，再由時代天使負責矯治方案。
第二，時代天使亦會供應用於治療錯頜畸形的可摘戴、透明塑料材質牙套，亦即隱形矯治器。
第三部分相信最受市場關注的，時代天使與牙醫之間的溝通，包括牙醫下單及矯治方案設計，都可以由集團旗下雲服務平台iOrtho來支援，可見時代天使的數字化實力。
多元化產品組合
除了有數位化平台提升效益，時代天使的隱形矯治器組合相當多元，目前提供四款隱形矯治器，包括時代天使標準版、時代天使冠軍版、時代天使兒童版以及COMFOS，可以滿足不同複雜程度的矯治需求，為不同年齡層及不同消費能力的患者提供可行方案。
在2018年至2020年間，時代天使的達成案例數目便由約77,700例增加至約137,600例，可見市場需求穩定擴張。
值得一提的是，時代天使的隱形矯治器主要以「規模定制」模式來生產，過程依賴智能製造技術，如3D打印、快速成型方法及自動化生產線。這讓時代天使擁有相當強勁的生產實力。在過去3年，時代天使的產能已增加超過兩倍。
增長前景明朗
據集團所引用的市場數據，中國隱形矯治市場屬全球第二大，零售銷售收入更預期可由2020年的15億美元以約23%增速上升至2030年的119億美元。
目前，2020年在中國經治療的310萬例錯頜畸形病例中，只有約11.0%採用了隱形矯治器方案。隨著隱形矯治器治療方案的滲透度提升，龐大的市場潛力將會持續釋放。
值得認購嗎？
時代天使正面向龐大的增長市場機遇，加上業務過程涉足數位化及科技元素，有望吸納市場資金追捧，可為上市後短期表現帶來支持，而隨著市場潛力實現，時代天使的長線業務價值增長空間吸引，值得一抽。
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