雅虎香港財經 曾淵滄專欄│中央大整頓 避險本地股（曾淵滄）
從滴滴（DIDI）事件開始，緊接着是恒大（3333）系出事，再接下來是教育股……港股中的中資股全都成了驚弓之鳥，狂跌不停，特別是近期才剛剛上市的半新股，更是不分板塊，全部急跌。奈雪的茶（2150）上市不足一個月跌53%。近期出現炒作的股，也面對巨大的調整壓力，這包括體育服裝用品股、航運股。
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這一系列的狂跌，原因只有一個，那就是來自中央的大整頓，整頓的範圍很廣，包括國家安全、反壟斷、反資本無序擴張、學生過度疲勞補習……大數據是國家安全的層次，因此，近期一連串的整頓中，滴滴應該是問題最嚴重的一家。反壟斷只要成功執行，出現競爭，再無「以本傷人」的壟斷行為，反壟斷也應該可以告一段落。反資本無序擴張會使到新股上市比較困難，影響港交所（388），但是不會是長期的壓抑。畢竟，中國不可能長期壓金融事業。相反，長期而言，中國也要在金融市場上與美國爭先。學生過度補習則是百分百中國人的特性，因此才會出現這股以行政手段全面打壓學生補習的行為。
與中美貿易戰時相似
不過，在香港上市的股票中，也不乏本地股。在過去幾個星期的大市狂跌中，部分極少業務於內地的本地股成了避險股。過去兩天，恒指每天下跌1,100點，但是仍有多隻股逆市上升，昨日更多達17隻，一點也不像是發生股災，因此也可以說是個別發展。這種情況與2018年特朗普發動中美貿易戰時的情況類似。那時候，中電（002）這隻公用股不只是避險股，更因太多人一起買入避險而成了炒股。過去兩天，在恒指天天大跌1,100點的情況之時，中電股價連升兩日，除了公用股，港鐵（066）也是一隻避險股。
當然，狂跌之後，賭性高的人也會考慮博反彈，殺跟風的淡倉。
曾淵滄博士
曾淵滄理財投資專頁
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