《瑞銀窩輪》受惠內地預告降準 金融股造好 內銀尤其突出

上週內地國慶黃金周正式開始前，預告將首次實施「遠期定向降準」，亦即新的準備金率會在明年2018年才正式實行；按今次定向降準的兩個指標，有關合資格的金行的準備金率下降0.5%至1.5%不等，志在鼓勵銀行向中小型企業貸款，以及支持實體經濟，有分析指相等於向巿場釋放3000-4000億元人民幣。有大行分析指，招行為內銀中較受惠新降準標準的股份。

內地仍處國慶休巿，香港股巿則對措施反應正面，恆指受惠中資金融股強勢而再重上28000點水平。當中以內銀股的升勢較全面以及升幅較大，單計建行(0939)及工行(1398)已經為恆指貢獻約200點的升幅。若以升幅計，招行(3968)升約8%並挑戰30港元的水平。

投資者如看好內銀股，可留意以下認購證：

建行(0939)認購14582，行使價7.36港元，18年1月到期，有效槓桿約9.7倍。
中行(3988)認購29102，行使價4.38港元，18年2月到期，有效槓桿約11倍。
工行(1398)認購11683，行使價6.53港元，18年3月到期，有效槓桿約8.5倍。
農行(1288)認購22808，行使價4.05港元，18年1月到期，有效槓桿約11倍。

民行(1988)認購15916，行使價9.01港元，18年1月到期，有效槓桿約9.6倍。
招行(3968)認購12224，行使價34.88港元，18年4月到期，有效槓桿約5.3倍。
交行(3328)認購12225，行使價8.01港元，18年2月到期，有效槓桿約9.2倍。
信行(0998)認購15598，行使價5.31港元，17年12月到期，有效槓桿約15倍。

相反，若認為內銀股短線升勢太急，可留意以下認沽證選擇：

建行(0939)認沽29751，行使價6.05港元，18年1月到期，有效槓桿約11倍。
中行(3988)認沽22375，行使價3.48港元，18年2月到期，有效槓桿約10倍。
工行(1398)認沽25897，行使價4.89港元，18年1月到期，有效槓桿約10倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人

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