《瑞銀窩輪》美對中俄制裁危中有機 看好留意兗煤購27763、中煤購29372

雖然中美貿易戰似是有所放緩，美國對中國部份企業如中興(0763)等的制裁仍困擾市場，但有危中有機，是次美國的制裁目標除了中國，更有俄羅斯，俄羅斯正是生產大量能源礦產以及化工產品的主要出口國。之前美國制裁俄鋁(0486)，令股價4月初至今急跌累計超過6成，接著鋁價不斷上升，連帶利好中國的鋁業股包括中鋁(2600)，股價近日曾升穿5港元。

俄羅斯煤炭出口也不少，去年就是出口的新高，不少市場人士擔心煤炭有機會在下一輪制裁受到波及，屆時港股中中國煤炭相關股會否受惠，值得投資者留意。兗州煤(1171)近日終於重上10港元之上，神華(1088)上試200天線的阻力，而中煤能源(1898)的走勢則較為落後。

三家公司中，兗煤2017年業績最亮麗，賺740億元人民幣，而中煤的H對A股至週五仍出現超過50%的折讓，或吸引資金留意追落後。如投資者看好兗州煤業，可留意兗州煤業股份認購27763，行使價11.38港元，19年5月到期，有效槓桿約2.0倍。如投資者看好中煤能源，可留意中煤能源認購29372，行使價3.68港元，18年10月到期，有效槓桿約4.8倍。

另外，如投資者看好中國鋁業，可留意中國鋁業認購24109，行使價5.96港元，18年6月到期，有效槓桿約7.1倍。

卓素華
董事

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部

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