雅虎香港財經 異動尋寶│冰火兩重天 科網資源股點操作？（魏力）
全球科技股啟動飛插模式，但商品股卻是如日方中，冰火兩重天的市況，究竟意味着甚麼？
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先講科技股大跌，一切由疫苗面世、憧憬疫情緩和，貨幣政策正常化開始。美國10年期債息抽穿1厘，揭開資金由增長股（新經濟貴嘢）轉投價值股（舊經濟平嘢）的序幕，債息一路升，科技股一路洗，由質地最差開始掟，逐步到二三線，呢堆股份絕大部份無錢賺，只靠憧憬、故事撐起估值，呢堆今浪注定最傷，高位跌七八成應無走雞。但最後總有幾隻脫胎換骨，扭虧大賺特賺，到時股價飛升十倍百倍，就如早年的Amazon、Netflix就是好例子。
至於其他業務做極唔起，越做越縮的科技股，今年2月份的高位將是其大頂，坐10年都返唔到去。唔信？2007年頂位30幾蚊買鞍鋼（347）的人，一坐14年，至今仍輸8成。原因？以往的高估值已一去不返。相信今轉科技股大部份也將成為當年資源股翻版。高位買了科技股艇緊的戰友，斬定唔斬？要視乎你是否相信手上的蟹貨，會成為未來的Amazon及Netflix了。
商品股食半留半
至於商品股狂升，主要是炒經濟正常化，復甦會帶動工業及消費的需求。不過，商品價升一來看需求，二來也要看供應，而疫情令不少礦企生產停頓，形成供應急降，魏力認為才是今輪升浪的主因。商品價漲（特別是油價）將大大增加廠商的經營成本，繼而轉嫁至消費者，引發通脹，加上去年以來全球多國無限量寬，多如洪水的資金自然引發惡性通脹的憂慮，倒逼央行提早收水（甚至加息），目前大盤向下原因在此。
商品價升是否等於商品股升？當然不是。升勢初段，資源企業憑着經營槓桿，配合市場氣氛有利，升勢會比商品強得多，近月就是這一階段。不過，如股市因為驚收水而持續急跌，商品股亦難以獨善其身，只是早跌還是遲跌而已。目前持有商品股的策略是：趁走勢仍是偏強，先行減半獲利，餘貨坐等再上，或盡沽正股，將利潤的一少部份用來博call，保本之餘也可享受餘下的升幅。
魏力
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