雅虎香港財經 眾安在綫一度大升 平安好醫生可否跟買？
隨著電子商務板塊被炒上，估值吸引的互聯網醫療板塊相信短期也會受到關注，其中平安好醫生 (SEHK:1833) 認為值得留意。
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集團主要於中國運營互聯網醫療健康平台，提供的在線醫療健康服務分為以下四項：1) 在線醫療；2) 消費型醫療；3) 健康商城；4) 健康管理與互動。
於去年9月8日收市後發佈的2021財政年度之中期報告顯示，截至去年6月底資產淨值約150.08億元，折合約180.70億港元，並考慮到回購股份涉資約5.15億港元，而現時已發行股數約11.29億股，計出每股淨值折合為15.5449港元，相對今年1月17日收報27.35元，市賬率為1.76倍，高於1.00倍反映就基本面而言現價偏高。
兩同業市賬率分析現價定位
而參考截至2018至2020年12月底，以及2021年6月底之每期最低市賬率為2.34至5.10倍，平均值為3.32倍，遠高於現時的1.76倍，反映實則現價偏低。保守分析市賬率合理值不少於2.50倍，相對每股淨值為15.5449元，得出每股合理值為38.85元，較27.35元之潛在升幅為42.05%。
另可留意此乃互聯網醫療板塊的股份之一，以1月17日收報27.35元計算，平安好醫生的市值約313.78億港元，市值可比擬的同業有兩隻股份，就是眾安在線 (SEHK:6060) 和京東健康 (SEHK:6618)，市值分別約429.92億和2,062.13億港元，相對市賬率為2.17和4.34倍，平均值為3.26倍，高於平安好醫生的，同樣得出平安好醫生現價偏低的結論。
現價處近三年低進場風險小
平均值相對每股淨值為15.5449元，得出每股合理值為50.60元，較27.35元之潛在升幅為85.01%。另可留意股價於去年2月16日高見148.50元 (歷史高位)，之後不斷反覆向下，較今年1月5日收報24.45元，暫為出現高位後的最低收市價，約十個半月累跌逾八成三。
現價27.35元較上述的24.45元高出11.86%，多於一成反映差距較大，不過現時仍處於2019年2月以來的低水平，距今歷時接近三年，反映現價進場風險不大。當然，若可於26.80元或以下較上述低位高出少於一成，可見進場勝算更高。
抓住醫療健康市場巨大潛力
於2021年中期報告顯示，管理層對業務展望表示集團牢牢抓住醫療健康市場的巨大潛力，借助有利的政策監管環境，點對點突破醫療生態圈的各方訴求。作為平安集團醫療生態圈的旗艦平台，平安好醫生通過多元的渠道打造優質客戶圈層，逐步構建領先的醫療服務網絡，不斷升級迭代醫療科技水平，利用好其中國最大的互聯網醫療流量入口的市場地位。
從以上描述，反映集團表現務實，相對現時市銷率為3.28倍，合理收入增長率為3.28%，而2021年之首六個月收入則是增長39.02%，高於合理收入增長率；預期整個財年收入增長率繼續超過3.28%。
此外，股價現處2019年2月以來的低水平，認為股價將有不俗的上升空間。參考策略為進取者可於現價或以下買入股份；謹慎者可於24.90元或以下買入；保守者則可於22.15元或以下買入。
此股顯然屬中長線投資性質，持貨不少於一年可看目標價為40.00至45.00元；而止蝕位為買入價下跌20%可考慮離場。另須留意鑑於近期恆指表現波動，遇上股價下挫時，投資者應嚴守止蝕為佳。
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