雅虎香港財經 經濟衰退期間的3大投資秘笈
美國經濟在2月份正式步入衰退，充滿挑戰的環境可能持續一段時間。新冠病毒疫情帶來各種難關和不確定性，動搖消費者和企業的信心，並促使業務營運出現巨大變化。
美國第二季國內生產總值(GDP)按年跌32.9%，為史上最大跌幅。預期第三季和第四季經濟將顯著改善，但投資者在評估股市情況時，需緊記經濟實際上仍處於衰退。
以下是在經濟衰退期制定投資組合策略時，需要考慮的三大重點。
1. 每次衰退都不盡相同
如您正在管理投資，很自然地會參考上一次經濟衰退的模式和策略，並嘗試把過去的做法套用至當下。依賴過去的成功策略和企業，在大部分情況只會不得要領。讓我們以The TJX Companies (NYSE:TJX)為例。
筆者在1月份把TJX列為有助投資組合抵抗衰退的首選股票，強調公司以低價為重點的商業模式，加上過去在經濟衰退時期跑贏市場，因而具有吸引力。我亦指出公司的股息和長達23年的年度派息增長往績，使這隻股票在充滿挑戰的經濟環境下，仍能表現穩健。
新冠疫情令市況急劇惡化，很快便使我的投資觀點站不住腳，TJX的股票在今年明顯落後大市。
過去表現穩定的股票，現在不一定可靠。今年，包括TJX在內的60多間標普500指數公司，紛紛削減或暫停派息。
派息公司和其他類別的防守股，仍可在您的投資組合擔當中流砥柱，但要在這些類別找出穩健的投資，可謂多了一重複雜性。實體零售業務面對連串新的複雜因素、公用事業行業落後市場，能源和商品價格亦一直劇烈波動。投資者應小心警惕，不要期望過去在經濟衰退能夠逆市向上的股票和策略，定必可在目前氣候之下表現優秀。
許多過去在經濟衰退時表現最穩定的商業板塊和行業，如今正身處快速變化的全球經濟，承受業務遭受打擊的重大風險。
2.聚焦優質公司更為重要
新冠病毒疫情導致經濟轉弱及整體不確定性，改變了營商環境。經濟衰退可能淘汰需依賴理想營運環境的弱勢企業，或降低投機性公司的成功機會。這些市場特徵意味投資者必須更加優先考慮實力雄厚的公司。
雖然面對經濟挑戰，但由於股票價格仍處於高位，市場比過去任何時候更具前瞻性。個人投資者必須盡量高瞻遠矚，聚焦於由優質基礎業務支持的股票，為長遠的持續成功引領正確方向。
3.經濟衰退帶來買入強大企業的機會
3月份，新冠病毒大流行引發拋售潮，大市其後迅速回升。然而，部分股票的估值仍然低下，或具備其他吸引的長遠增長潛力。今年較後時間，如市場進一步波動將可創造機會，讓投資者以吸引價格建立優質股票配置。
亞馬遜(NASDAQ:AMZN) 按年升73%，但以長遠前景看，仍有龐大增長空間。電子商務在總零售開支所佔的百分比持續增加，而亞馬遜的雲端服務，亦受惠於數碼商務和通訊的地位日益重要。電子商務服務供應商Shopify (NYSE:SHOP) 也在今年的意外市況下茁壯成長，股價在2020年飆升超過170%。企業和其他機構加快數碼化轉型，帶動網絡安全專家CrowdStrike (NASDAQ:CRWD) 及Cloudflare (NYSE:NET) 分別上揚130%和149%。
如您在2月份經濟剛陷入衰退時，買入任何上述股票，現在您便能坐享可觀盈利。如您有決心在3月份市場崩潰時投資，您的回報便能更進一步。
經濟衰退可能導致大手拋售和市況動蕩，但同時也會帶來機會。只要您有足夠的財務安全性，同時收窄目標，專注有能力長遠發展的強大企業，經濟和股市的困難時期可能是出手的好時機。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。
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