美国国债收益率跌宕起伏 英国国债暴跌激发波动率大涨

【彭博】-- 美国国债本周加速下跌，因美联储暗示无论经济后果如何，美国利率都可能突破4.5%并将在高位维持一段时间。

多数基准国债的收益率周五达到过去十年来的最高水平，因英国国债大跌导致其5年期收益率上涨超过0.5个百分点。这已经是数十年来最糟糕的债券熊市，因为各国央行将继续加息抗通胀。

虽然股市和大宗商品的下跌令美债短暂收窄跌幅，但2年期至10年期国债收益率本周依然升高，其中2年期收益率升高超过30个基点。

2年期和3年期美国国债收益率周五自2007年以来首次突破4.25%，一度上涨14个基点，到尾盘依然保持大约一半的涨幅。但比起英国国债收益率走势还是逊色：在政府宣布大规模减税后，英国5年期收益率一度上涨57个基点。彭博的数据显示，美国2年期收益率已经连续12天上涨，是1976年以来最长连涨。英国10年期收益率一度升高35个基点，至3.85%附近，是2014年以来首次高于美国的10年期收益率。

市场隐含的预期显示，联邦基金利率将在明年3月至5月期间达到4.75%左右的峰值，高于本月早些时候预期的4%。在全球，面对数十年来最高的通胀，各国央行正在逆转过去几年的超宽松货币政策。

“这就是我们今年一直在看的一个故事——全球利率失去锚定，”三菱日联美国利率策略主管George Goncalves表示。“收益率在太低水平太久了，所以过冲是可以预料的。这是一个钟摆。”

此次下跌的特点是频繁的收益率每日大幅波动，以及市场波动率和流动性损失指标居高不下。

美国国债期限结构变得更深度倒挂，预示美联储有可能导致经济硬着陆。虽然10年期和30年期国债收益率周五也触及多年高位，但收盘略跌，10年期收益率比2年期收益率低0.51个百分点，30年期收益率比2年期收益率低0.60个百分点，均为历史罕见。

作为金融环境收紧的迹象，实际收益率周五领涨。5年期实际收益率一度上涨15个基点至1.64%，为2009年初以来的最高水平；10年期实际收益率报1.4%，为2010年以来最高。

彭博债券交易报价显示，美东时间下午4点：

• 2年期国债收益率升6.8个基点

• 5年期国债收益率升2.6个基点

• 10年期国债收益率跌3.7个基点

• 30年期国债收益率跌3.9个基点

原文标题

Treasury Yields Whipsaw as UK Bond Plunge Drives Volatility

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