【美股前膽】3個跌市訊號已經出現

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現時標普500指數距離歷史高位僅2.4%。不過，不要以為一切仍然很好，年底之前股市看來危機四伏。

做成跌市的原因很多。

這可能是由於本周中美貿易談判陷入僵局，亦可能是到了月底有更多較聯邦快遞更差的第三季業績出爐，令一直寄望聯儲局減息可以救市的投資者失望。而上周今股市好友發瘋的美國經濟健康狀況亦有可能。

「我們需要看到其中一些[經濟]數字有好轉，」Belpointe資產管理公司首席策略師David Nelson在Yahoo財經的一個節目上說。Nelson擔心，經濟充滿著許多的不確定性，而標準普爾500指數的盈利預測仍然過高。可能在不久的將來，華爾街就會下調盈利預測，為股票估值帶來壓力。

這不足為奇，因為一些具前瞻性的市場指標已為投資者發出警報。以下是其中3種：

FAANG已死

儘管美國息口持續低迷，但是投資者不再利用「平錢」去做槓桿，買入那些曾經廣受歡迎的、估值過高的FAANG（即Facebook、Apple、Amazon、Netflix 和Google）股票。過去3個月，Facebook、Amazon和Netflix平均下跌15.6%，表現明顯不及納斯達克綜合指數（下跌1.4%）、標準普爾500指數（下跌1%）和道瓊斯工業平均指數（下跌1%）。

過去3個月，紐交所的FANG +指數一直持平，該指數包括Tesla和Nvidia等其他熱門的科技股。

Facebook，Amazon，Netflix和Google的合成照片（來源：REUTERS）

Apple和Google近3個月分別上升13.5%和8.5%，對於FAANG投資者而言，其可取之處是防守性的特質。

取而代之，投資者對醫療保健和消費必需品等防守性高的股票繼續保持樂觀。與FAANG的「動量交易」（Momentum Trade）相比，投資者似乎更喜歡股息回報，和防守性股票的相對穩定性。

「與我們傾談過的投資者，都不願意從防守性股份轉向周期性股份，」Jefferies策略師在一封給客戶的信中寫道。

經濟衰退風險上升

股市在經歷了9月的反彈後，華爾街對於經濟衰退的討論重新浮上水面，主要因為製造業和消費者信心指數疲弱，以及具避險作用的10年期美國國債孳息率重拾跌軌。

另外，有一個備受注意的市場指標，亦反映了經濟衰退風險明顯上升。紐約聯儲局的衰退機率指數（recession probability index） - 運用孳息曲線去推論結果 – 說明在未來12個月美國出現經濟衰退的機率約為40%，是自2009年牛市以來的最高水平。

道瓊斯運輸指數下跌

道瓊斯運輸平均指數經常用作預示全球經濟的健康狀況。運輸業表現疲弱 － 包括鐵路和航空公司等 － 通常反映了市場對全球經濟前景失去信心。

而且如果這個老舊的市場指標是準確的話，那麼美國經濟在2020年上半年將幾乎完全沒有增長，因此股票現在就應該作出調整。在過去6個月，道瓊斯運輸指數下跌了約8%，單單是過去3個月就下跌了4%，並明顯落後於大型指數。

撰文：Brian Sozzi

內容譯自Yahoo財經