美頁岩油產看升仍難返高峰

油價過去4個月累漲近三成。

油價近月回升增強美國業岩油商的信心。美國能源情報署（EIA）數據顯示，美國最大頁岩油產地二疊紀盆地5月產油量將達每日446.6萬桶，是去年疫情爆發以來最多，活躍油鑽數目亦升至一年高位，惟業界人士料當地產油量難重返高峰。

相比之下，當地產油量於去年爆疫前曾見每日超過1,300萬桶的高位，之後疫情爆發導致油價崩潰，迫使許多鑽油商申請破產和關閉油井。不過，石油輸出國組織和盟國（OPEC+）協調產量，加上疫苗開始接種和美國人重啟本土旅遊推高汽油需求，令油價過去4個月累漲近三成。

金油價格齊向上

美國產油量增加的另一原因是鑽油商致力從上月當地南部嚴寒天氣，導致生產受阻的影響中回復過來。不過，由於產油商曾承諾股東尋求增加派息而不是增產，估計產油量增幅會維持受控。西方石油行政總裁Vicki Hollub坦言，美國油氣市場很難回復至每日產量逾1,300萬桶的日子，因需要太多投資。

除油價外，其他原材料如小麥、銅、木漿和玉米價格亦顯著揚升，惟有別於一般看法，瑞信美股策略師戈盧布在分析歷史數據後表示，原材料成本上升通常預示企業邊際利潤更豐厚。這是因為投入成本增加通常會伴隨着廣泛經濟增長，使企業可以通過加價將額外成本轉嫁，同時，固定開支也會因銷售收入增加而被攤薄。對於木材價格已較疫前大漲超過75%，戈盧布表示，木材、銅和油價上升，對於企業盈利尤其正面。

OPEC上調今年全球原油需求預測，紐約期油周二升1.47%，高見每桶60.58美元。金價反覆向上，現貨金升0.95%至每安士1,748.93美元，後市還看美債息走勢。