老散智慧│除香港外，新加坡是中概股唯一選擇（湯麗鴻）

新加坡已成為西方和中國公司進軍東南亞市場的區域基地。 (Matteo Colombo via Getty Images)

科技巨頭近年密密部署在東南亞發展，其中新加坡市場更成為科技股必爭之地。最近，有報道指阿里巴巴（9988）和新加坡鵬瑞利集團領頭的財團，將在新加坡中央商務區珊頓大道建造一座高達305米的綜合用途摩天樓項目，預計將於2028年竣工，落成後將成為新加坡最高建築。

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阿里巴巴早年已開始佈局新加坡，在2020年5月以84億元人民幣收購了新加坡AXA Tower安盛保險大廈寫字樓50%的股權，是阿里巴巴在海外市場上最大的一筆房地產交易，兩年後阿里巴巴再度在新加坡的版圖發展，明顯是開始逐步淡出美國市場，而放眼於東南亞地區的發展。

阿里騰訊申星數位銀行執照

因應台灣事件，中國與美國再次處於新冷戰的階段，兩國在科技發展上競爭加劇，美國總統拜登簽署了芯片法案，對芯片產業作出高額補貼，明顯是想吸引更多科技企業立足於美國，穩固美國的科技發展優勢。不過，這個行動亦會迫使中國科技企業減少對美國市場的依賴，通過了阿里巴巴加快在新加坡佈局，甚至騰訊（700）、字節跳動等中國科技巨擘，開始轉而擴大對東南亞市場的投資。北京字節跳動公司旗下的熱門產品Tiktok，去年以來在美國面臨了被要求出售業務的壓力，因此有傳字節跳動將在新加坡投資數十億美元建立亞洲據點，並創造數百個工作機會。

現在，東南亞已有超過3.6億的網路使用者，數位經濟規模預計在2025年將成長至3,000億美元。因此近年中國本土市場成長趨緩下，東南亞成了中國科技巨擘的兵家必爭之地。字節跳動、阿里巴巴、騰訊已向新加坡政府申請經營數位銀行的執照，其中阿里巴巴集團旗下的金融科技公司螞蟻集團所成立的「星熠」（ANEXT）數位銀行已在新加坡掛牌營運，將專注服務在新加坡註冊、以及東南亞地區的中小企業，可見新加坡已成為西方和中國公司進軍東南亞市場的區域基地。

最近，阿里巴巴獲准在香港從第二上市轉為主要上市，預計在年底前完成，明顯是逐步退出美國市場的主導地位。觀乎阿里巴巴近年在新加坡的經濟佈局，推算公司有機會跟隨蔚來汽車（9866）的步伐，選擇在新加坡進行第二次上市，成為中概股回流的地方。

湯麗鴻

太一資本管理研究部董事

本欄逢周一刊出