聯儲會官員Bullard希望減碼從秋季開始，到明年第一季度結束

【彭博】-- 聖路易斯聯邦儲備銀行行長James Bullard表示，鑒於美國通膨遠高於預期，聯儲會決策者應該在秋季開始縮減資產購買，然後在3月結束這一操作。

「我傾向於9月做出決定，然後在之後某個時候開始，」 Bullard周五在一次線上活動上發表講話後對記者說。 「我的主要目標是在第一季度末之前完成。」

聯儲會每月購買800億美元的美國國債和400億美元的抵押貸款支持證券，以幫助經濟從新冠疫情引發的下行中復甦。聯邦公開市場委員會在本周的會議上重申，將繼續購買操作，直到在實現其就業和通膨目標方面取得「顯著的進一步進展」。

雖然聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾周三在新聞發布會上表示，要實現就業目標還有一段路要走，但Bullard指出，職位空缺激增，有關勞動力短缺的傳聞，都是勞動力市場緊張的證據，而與此同時，在供應鏈受到干擾的背景下，通膨一直在上升。

Bullard的預測是聯儲會在2022年末首次加息，這比FOMC官員的預測中值2023年要早。他表示，快速完成減碼將使聯儲會擁有提前加息的選項。

Bullard說，如果FOMC等待2022年，也就是大多數經濟學家預期的時間開始縮減債券購買，「我會說等那麼久是一個冒險的策略，通膨率可能會比今天更高。我想這樣你會落後於曲線。在我看來，這不是正確的風險管理。」

Bullard表示，在這種情況下，委員會可能被迫以比期望的速度更快的步伐加息，這將是「破壞性的」，有導致經濟衰退的風險。

「非常鴿派」

「今天的政策非常鴿派，」 Bullard說。 「你必須大幅提高政策利率，才能給通膨帶來下行壓力。」

Bullard說，在疫苗接種的幫助下，美國似乎正在從疫情中快速復甦，delta變種病毒不太可能使復甦大幅放緩。

雖然2013年前任聯儲會主席伯南克暗示將減碼債券購買後引發了減碼風暴，但Bullard說，這一次金融市場沒有表現出對減碼的擔憂，相反美國國債的殖利率出現了下降。

「他們一直在期待，他們並不真正認為資產購買在這種環境下是多麼有效，」 Bullard說。市場「為今年秋季開始減碼做好了充分準備。」

Bullard的時間表大大快於其他聯儲會官員的說法或經濟學家預期的計畫。在本周政策會議之前的一項調查中，經濟學家預計該委員會將在12月正式宣布減碼，並在2022年初開始減碼。

Bullard將於2022年擁有貨幣政策投票權。他有時被視為FOMC的領頭羊。

隨著經濟重新開放和美國人在抗疫封鎖一年多後恢復支出，消費者價格正在以2008年以來的最快速度上漲。聯儲會用來衡量其通膨目標的關鍵物價指標在6月份同比攀升4%，連續第四個月超過2％的目標。

「通膨將緩和，但我們不知道它會緩和多少，如果不緩和，我們將不得不將通膨率溫和拉低至2％，」 Bullard說。他說，「現在是行動起來，讓整個過程在明年第一季度末完成的好時機」。

Bullard認為，2022年通膨率將放緩至2.5％至3％的區間。

原文標題Fed’s Bullard Wants Taper to Start in Fall, End by March ‘22 (1)

(全文更新)

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