雅虎香港財經 股息至少40年長升長有的2隻醫療股
面對困難時期，醫療板塊是投資者的安全避風港，有望帶來豐厚回報。
由於多家製藥公司正分秒必爭對抗COVID-19大流行，全球焦點都集中在醫療板塊。冠狀病毒疫情重創全球經濟，醫療行業顯然相對安全。專門追蹤醫療板塊的Health Care Select Sector SPDR ETF (NYSEMKT:XLV)在4月上升12.5%，而標普500指數則升近18%。
醫療板塊是目前少數需求激增的行業，許多企業致力開發COVID-19疫苗、藥物和診斷測試。然而，這個行業同樣無可避免大幅波動。面對大流行肆虐，投資者若想尋求穩定股息收入，值得在亂市中買入這2隻已獲「股息貴族」( Dividend Aristocrats)殊榮的醫療股。
為何要對股息貴族另眼相看
市場動盪期間，許多投資者尋求穩定派息的股票，例如股息貴族。這類公司已經連續25年以上增加股息。面對充滿陰霾的市況，穩定股息很有吸引力，而股息貴族往往有固若金湯的資產負債表，致力提升盈利能力。這2家醫療巨擘都符合這些條件，現在都很值得買入。
強生(Johnson & Johnson)
誰不認識強生(Johnson & Johnson) (NYSE:JNJ)旗下一眾品牌？Listerine、Neutrogena、Clean & Clear、Benadryl、Stayfree和許多生活必需消費品。這家醫療巨擘的產品可歸類為三方面：消費保健、藥品和醫療設備。
強生作為股息貴族，經調整營業收入已連續35年錄得增長。還有一點可說是錦上添花，公司過去58年一直向股東增加股息。
不論經濟和營商環境如何，公司已證明實力雄厚，足以年年增派股息，實在是優質的收息股。大流行期間，強生在4月宣佈增加股息6.3%，每股股息從0.95美元增至1.01美元，第一季派息比率為44%。（派息比率的計算，以每股股息除以每股盈利，這可用來衡量公司是否能維持股息，派息比率當然是越低越好。）
2020財年第一季，經調整盈利按年增長9.5%至每股2.30美元，收入按年增長3.3%至207億美元。在COVID-19大流行不利影響下，醫療設備業務的銷售額下跌4.8%，但製藥和消費業務按年分別增長10.2%和11%。
面對COVID-19疫情衝擊，幾乎沒有公司或行業可以倖免，強生已明確下調2020財年業績展望，反映大流行的負面影響。公司現時預計收入介乎792億美元至822億美元（以中值計算，顯示收入減少1.75%，因為之前預測可錄5%增長），而經調整每股盈利介乎7.50美元至7.90美元（公司1月時預計為8.95美元至9.10美元）。
強生同時在研發COVID-19疫苗，有望在9月開始進入1期人類臨床研究。該疫苗可望在2021年初獲准緊急使用。公司與生物醫學高階研究和發展管理局(BARDA)攜手合作，後者是美國衛生及公共服務部旗下機關，預計將開發近10億劑疫苗。
話雖如此，目前超過70家公司同時在研發COVID-19疫苗，強生未必可從中獲利。不過，研發疫苗卻可突顯強生的業務規模和製造能力。
公司的消費保健業務增長緩慢，但製藥和醫療設備足以彌補不足，綽綽有餘。強生有望繼續增加利潤，持續穩定增加股息，將資金回饋股東。公司目前股息率為2.56%，而標普500指數的平均股息率為2%。
美敦力(Medtronic)
正如強生，美敦力(Medtronic) (NYSE:MDT)同樣貴為股息貴族，已經連續42年增加派息。醫療設備製造商美敦力總部位於愛爾蘭，目前股息率不算高，只有2.2%，但有能力增加股息，在眼前充滿陰霾的市況下，此股令人垂涎。
公司在3月宣佈2020年第四季的股息將增加8%。此外，公司的收入和盈利持續增長，前者第三季增長2.3%至77億美元，後者則增長12%至每股1.44美元。美敦力現時的派息比率為38%。
最近，美敦力致力增加呼吸機產量，應對COVID-19疫情，目標到6月底每周生產超過1,000台。儘管這方面的需求強勁，但美敦力亦同樣遭受大流行衝擊。多家醫院紛紛推遲非必需和半緊急手術程序，患者如非緊急亦避免尋求治療。因此，全球對醫療設備的需求下跌，只有呼吸機例外，而美敦力第四季業績或受到不利影響。
儘管如此，美敦力在第三季上調2020財年的業績指引。公司表示，第四季自然業務收入有望增長4.5%，每股盈利應約1.64美元，但兩項預測均未計及COVID-19疫情影響。
不過眼下亦有好消息，公司的三條產品線（心血管和血管產品、微創醫療和糖尿病護理）的需求仍然強勁。在COVID-19疫情爆發前，這些產品佔全球收入的10%。
美敦力的資產負債表相當穩健，坐擁約110億美元現金和投資，而未動用信貸餘額有35億美元。管理層還表示，2021年3月前都沒有公共債務到期。因此，公司有實力透過收購策略發展業務，同時向股東繼續增加股息。
尋求穩定股息收入？
年初至今，強生股價上升2.4%，而美敦力則下跌13.7%。同期標普500指數下跌11%。
兩家公司都是股息貴族，坐擁穩定業務。儘管市場大幅波動，但事實證明，兩家公司都能抵禦經濟衰退，而且有能力增加股息。投資者如果不願承受風險，期望投資組合穩如泰山，又想長期穩定收取股息，那麼強生和美敦力都是值得多看幾眼。
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