花旗策略師稱股市剛剛開始反映經濟衰退風險

【彭博】-- 美國股市剛剛出現了罕見的連續幾個季度下跌，而且還在熊市，但花旗集團的量化策略師表示，股市才剛剛開始反映經濟衰退風險。

花旗集團以Hong Li為首的一個團隊表示，股市已經「變得明顯具有防禦性」，隨著市場繼續受到債券市場波動率上升、對持續通膨的擔憂以及聯儲會堅定鷹派立場的嚴重影響，股市可能受到進一步的壓力，

Hong在日期為10月4日的報告中寫道：「我們仍處於為衰退做準備的初期階段，市場和業績期面臨進一步的下行風險」。

上述看跌觀點呼應了包括高盛集團和美國銀行在內的其他投資銀行的類似預測，這些機構擔心，儘管標普500指數連續三個季度下跌，是全球金融危機以來首次，但該指數依然尚未觸底。

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美國股市在10月初上漲，部分原因是市場認為近期經濟數據疲軟可能促使聯儲會的鷹派立場減弱，但一些策略師警告稱，現在預測聯儲會調整政策基調還為時尚早。

花旗策略師表示，股票投資者對信貸風險上升的關注也不利於下周拉開序幕的第三季度財報季。 「宏觀驅動因素的極端波動可能會壓垮部分公司的盈利，」他們寫道，並稱他們的盈利意外模型預測經濟敏感行業會出現更多的負面意外。

巴克萊策略師Emmanuel Cau也認同盈利預測面臨的風險上升。「在實際利率飆升的情況下，股票估值已經正常化，但仍需經歷盈利重置，」他在周三的一份報告中寫道。 「對2023年每股純益和利潤率出現高個位數成長的共識預期看起來太高了。」

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Citi Quants Say Stocks Just Starting to Price In a Recession (1)

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