雅虎香港財經 藍籌國壽派息縱大增3倍 但這暗湧絕不可忽視!
滙豐控股（SEHK:5）不派息鬧得滿城風雨，現階段換馬到高息金融股，除了一眾內銀外，內險股也是不錯選擇，其中國壽（SEHK:2628）末期息大增逾3倍，股息7月才除淨，現價股息率仍有近5厘，加上去年新業務增長不俗，儘管今年新冠肺炎疫情勢打擊行情，但公司屬龍頭企業，復甦勢頭料較同業為佳。
國壽去年多賺逾4倍至582.87億元(人民幣•下同）；總保費收入按年升5.8%至5,670.86億元；業務價值586.98億元，同比增長18.6%。不過，盈利急增更重要是由於公司總投資收益按年升77.7%至1690.43億元；總投資收益率5.24%，按年增加近2個百分點。
首季保費續增
集團未有如市場上多數公司的做法，將去年盈利留起以備不時之需，反而繼續維持相若的派息比率，每股盈利2.05元，末期息派73分，以16.3港元計，現價息率高達5厘，息率不輸四大內銀，更遑論是已宣布不派息的滙控和渣打集團(SEHK:2888)。
內險股在首季受累疫情而出現低潮，主要是市場憂慮疫情可能引發傷亡賠償大跌，惟隨著內地疫情受控，相關的憂慮反而轉化為商機，其中多家內險首季保費收入不跌反升，如人保（SEHK:1339）今年首3個月原保險保費收入按年微升0.3%；中國財險（SEHK:2328）原保險保費收入按年升1.7%；新華保險（SEHK:1336）首季累計原保險保費收入按年增長34.9%。
中國人壽表現也不俗，首季累計原保險保費收入約3078億元人民幣，按年增長13%，較行業另一龍頭平保（SEHK:2318）首季原保險合同保費收入按年跌6%為優勝。
行業復甦在望
要留意，據報道引述瑞信報告，由於新冠病毒疫情令業務中斷、在線銷售的生產力及趨向轉向健康產品影響，國壽3月份總保費額按年跌4%，相信是代理人首年保費收入(FYP)也按年減少30%。
不過，該行仍估計國壽今年首季度新業務價值(VNB)增長6%，較交銀國際預測內險首季整體新業務價值同比下降20至40%要好的多，即國壽的表現料較行業為好。
市場普遍預期首季為內地全年業務的最低點，隨著社會復工復市預料保險行業也望恢復活力。
留意或要抽水
4月23日國壽將公布首季業績，預料盈利按年錄得顯著跌幅，《彭博》綜合券商預測國壽今年每股盈利倒退23.67%；2020年才會錄得13.6%回升。不過由於市場已逐漸消化衰退的消息，並轉向投資復甦概念，國壽目前附有高息（是次分派將於7月7日除淨），除淨前股價料有較高防守性。
不過，要留意集團在2019年業績報告上提到可能「抽水」，若有具體操作公佈料股價構成短期壓力，但對未來發展戰略仍是正面。
編輯: Yan
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Carlos Hie沒持有以上提及的股票。
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