雅虎香港財經 讓巴菲特告訴您 展開投資前一項先決任務
要跑贏信用卡的雙位數利息有一定難度。
長遠而言，把資金投入股市一般是讓財富增長的好方法，但這並非絕對。在部分情況下，最好還是先把資金用於更緊迫的財務需要。
在今年巴郡 (NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)的週年股東大會上，巴菲特告訴投資者，如他得到一筆金錢，首要任務便是清還信用卡債務（如他有的話）。COVID-19大流行及因此造成的衰退，進一步證明了為甚麼應盡早清還個人債務。
長遠而言，18%或以上的利率會完全抵銷股票回報
巴菲特先償還債務的理由很簡單：省下來的利息，將遠高於投資股市所獲得的回報。他以18%的信用卡利率為例，但在許多情況下，實際數字遠高於此。他承認，「我不知道怎樣才能賺到18%回報。」
按18%利率計算，還清10,000美元的信用卡結餘，代表每年可以省下1,800美元利息費用。如希望從10,000美元的股票投資，持續賺得1,800美元的全年回報，這目標實在難以持續，長遠也不設實際。
以Teladoc Health (NYSE:TDOC)為例，這隻股價飛升的股票今年已增長超過一倍，但期望持續獲得同等水平的回報並不現實。與今年標普500指數跌6%相比，Teladoc Health的表現遙遙領先，但情況不會永遠持續。公司將持續發展和成長，未來甚至可能派發股息，回報將回落至相對合理的水平。
Teladoc Health目前炙手可熱，尤其是在新冠病毒大流行期間，遙距醫療服務的需求不斷增加。但未來數年，將有更多對手加入競爭，拖慢增長步伐，投資者將需降低股票的熱切期望。Teladoc股價飛升的重要原因之一，是其銷售增長有驚人突破。Teladoc的收益由2015年的7,700萬美元，增長至2019年的5.53億美元，增幅超過600%。
即使在4月29日公佈2020財年第一季業績時，總部位於紐約的Teladoc，當時的銷售已較去年同期大增41%。公司的表現令人驚艷，只要人們留在家中，尋找更易負擔的醫療選擇，Teladoc的銷售便可望繼續大幅向上。Teladoc為沒有醫療保險的人士提供選擇，只需支付75美元，便可以與醫生進行虛擬看診，有助他們在經濟衰退期間減省開支。
按照目前情況，可以想像Teladoc的股票在來年將繼續產生雙位數回報，甚至可能更勝一籌，但無人能保證一間公司的表現。
何謂較為現實的長遠回報？
美敦力(NYSE:MDT)之類的股票便是當中表表者，投資者可從中了解醫療護理股可獲得的現實回報。美敦力已成立數十載，市值超過1,200億美元，這間醫療設備製造商的市值，幾乎是現時Teladoc的十倍。
過去五年，美敦力的股票回報相對遜色，只有20%。在這五年期間，平均複合年增長率只有3.7%。連同2.4%的股息率計算，每年總回報超過6%，但仍然遠不及Teladoc。雖然美敦力的股息跑贏標普500指數成份股的平均2%，但廣泛指數在過去五年的回報較佳，合共超過44%。
巴菲特愛股之一，可口可樂(NYSE:KO)亦表現欠佳。五年來，公司僅增長14%，平均複合年增長率只有2.7%。這名派息王者股息較高，股息率為3.4%，但仍不足以彌補差距。以個股而言，要達到近10%複合年增長率有一定難度，以保守投資來看更是如此。
這正正是為甚麼許多成功投資者指出，投資標普500等指數是平衡回報與穩定性的好方法。指數的平均複合年增長率為7.6%，高於可口可樂和美敦力的平均回報率。如計及股息，回報將接近10%，但仍低於需為信用卡結餘支付的18%利率。
比較利率與潛在投資回報
在您有意動用一筆資金時，應比較一下為信用卡或債務支付的利息，以及不同投資選擇可帶來的預期回報。如您背負信用卡債務，手上現金便可能需用於支付最高百分比的利息。如您沒有債務，最佳選擇是將現金存入銀行賬戶，賺取不足2%利息，同時投資股票。
即使您決定在401k或退休賬戶以外投資股票，之前亦應先成立應急基金，確保擁有足夠大筆現金應付意外開支，以及可能出現的緊急情況。否則，您將承受出現意外開支時，須動用到信用卡的風險。
與銀行賬戶相比，股票屬更佳選擇，尤其是長遠前景。不論是Teladoc、美敦力、可口可樂，還是標普500指數，這些投資均相當穩健，可產生比銀行賬戶（甚至債券）更高的回報。
評估潛在回報時，亦必須考慮當中涉及風險。您可以在個股賺取超過18%回報，但長遠而言，高回報一般代表高風險，低持續性。因此，投資者的首要任務是償還債務，再進行能夠帶來長期增長的穩健投資。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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