道指早段跌178點 投行後市看法分歧

美股周一早段反覆。

內地經濟未見起色，加上有大行再警告早前美股上升只是熊市反彈，且已過度回升，道指周一早段跌178點，至33,582點；標指跌23點，至4,256點；以科技股為主的納指跌53點，至12,993點。

近期美股狀態雖大勇，惟摩根大通和摩根士丹利對後市看法仍存分歧。摩根大通表示，股市將在下半年保持升勢，尤其隨着國債孳息率由6月高位回落，增長股升勢有望持續至年底，加上納指已從低位反彈逾20%，進入「技術性牛市」。然而，摩根士丹利認為，自6月起的股市升浪僅熊市反彈，熊市仍未完結，目前已升凸，重申隨着企業盈利減弱、利率上升及經濟增長放緩，股市在下半年將再度下滑。

債市回報將優於股市

瑞聯銀行財富管理首席投資官韋立民稱，債市回報將優於股市，且市場正開始意識到經濟成功「軟着陸」的機會漸微，衰退風險不斷上升，在2000年、2008至2009年，以及2020年衰退期間皆上升的市場引伸衰退機率目前已再次上揚，幸而水平仍較1998年及2016年沒有衰退下的經濟震盪期為低。他預期，聯儲局直至今年9月前也不會暫緩加息，而期貨市場則反映投資者預期今年底將暫停加息，從而扭轉經濟下行風險。

他又指，參考往績，自1981年以來，美國國債和美元企業債在聯儲局結束加息之前的6個月，錄得持平或正面的表現，而在加息結束之後的6個月，更平均帶來7.9至8.4%的回報。相比債券，股票在聯儲局終止加息前6個月的表現較為參差，自1989年起，股票投資者在聯儲局最後一次加息時的平均回報率為5.8%。

二手車商Vroom遭降評級

企業消息方面，特斯拉（Tesla）行政總裁馬斯克在社交網絡平台Twitter宣布，Tesla上海工廠已累計生產100萬輛電動車，集團共累計生產逾300萬輛電動車，其股價周一曾升2.3%。

摩根大通把網上二手汽車銷售商Vroom投資評級由「中性」削至「減持」，主因其在經濟增長更趨放緩下，將面對更多挑戰，該股年初至今已累跌約80%，昨曾跌11.32%。

數據方面，8月紐約聯儲製造業指數為負31.3，遠低過預期的正5，為2020年5月以來新低；同月NAHB樓市指數為49，遜預期的55，連跌8個月。