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佳兆業領跌中資高收益美元債 股價跌至紀錄低點

Richard Frost
·2 分鐘文章

【彭博】-- 佳兆業集團股債齊跌，此前被兩家評級機構下調評級，理由是該公司美元債再融資能力令人擔憂。

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佳兆業股價在香港一度下跌16%至上市新低。公司12月7日到期票息6.5%的美元債每1美元面值下跌8.1美分至49.9美分，地產美元債也普遍遭到拋售。

中國房地產行業壓力凸顯，10月份至少有四家開發商未能按期兌付，佳兆業最近又成為投資者一大隱憂。隨著借款成本飆升，資產負債表最差的中國地產商焦頭爛額。中資高收益美元債雖上周短暫反彈，但與可比美債的利差走闊至紀錄水平附近，即將到期的再融資成本變得非常之高。

標普和惠譽將佳兆業集團評級周三下調兩檔，從B下調至CCC+，穆迪上周也將佳兆業評級下調至B2。中國恆大一筆美元債的利息寬限期也將於周五屆滿。

根據彭博匯編數據，佳兆業有4億美元的票據將於12月7日到期，28億美元的美元債將於2022年到期，還不包括明年約11億美元的利息款。雖然自去年初以來恆大沒有發行過美元債，但佳兆業2021年發行了24億美元債券。

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「負面展望反映了佳兆業未來12個月有可觀的離岸債集中到期，以及該公司的流動性在下降，」標普分析師Aeon Liang等人周三報告中寫道。「我們認為在充滿挑戰的經營環境和趨緊的融資環境下，公司的資本結構不可持續。」

標普分析師寫道，佳兆業需要出售資產以幫助避免違約，不過可能無法及時完成資產出售以償還到期債券。根據標普，在2023-2025年期間，佳兆業每年還需應對22億-30億美元的境外到期債券。

惠譽分析師Edwin Fan等人認為，之所以將評級下調，是認為佳兆業的融資渠道有限，以及考慮到資本市場動盪美元債再融資的不確定性。

佳兆業因2015年成為首家美元債券違約的中國開發商而引人關注。本月稍早，佳兆業集團據悉取消了投資者會議，引發股債下跌。

原文標題Kaisa Shares Sink to Record; Bonds Lead China High-Yield Selloff

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