關於中國零售數據何以不及預期 這裡有幾種說法

【彭博】-- 據麥格理稱，有幾種說法可以解釋中國4月份零售增幅為什麼會弱於預期，其中包括房地產市場火爆說以及預防性儲蓄成長說。

麥格理經濟學家胡偉俊和Xinyu Ji周一在4月份相關數據公佈後發布的報告中說，房地產市場的強勁勢頭可能使相對較弱的消費支出受到了擠壓。也或者居民消費更多從貨物轉向了服務，那樣的話就無法在月度數據中得到反映，因為數據中只含有食品服務。

不過兩位經濟學家說，另外還有一種更令人擔憂的可能，那就是在經歷了新冠疫情帶來的巨大不確定性後，消費者在不斷增加用以防患未然的儲蓄。

「如果是這樣，一旦外部需求消退，中國經濟便會出現更大幅度的放緩，」兩位經濟學家說。他們同時表示，如果人們的儲蓄行為發生根本性變化，則中國的長期增速也會降低。

但是，來自中國央行的數據顯示，伴隨信貸成長的總體放緩，家庭儲蓄4月份出現了創紀錄1.6萬億元人民幣（2,490億美元）的下滑。

兩位經濟學家說，還有一種可能是，鑒於月度數據往往噪點較多，所以零售額的下滑或許只是曇花一現。所以，仔細觀察未來幾個月的數據非常重要。

原文標題Some Theories on What’s Holding Back China’s Consumer

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