雅虎香港財經 離岸人民幣「穿7」 持有人仔去定留？
美元匯價獨強之下，離岸人民幣（CNH）兌美元滙價周四跌穿「7算」，為2020年7月以來首次。人民幣滙價仍將繼續跌？
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降外滙存準率仍跌穿7算
離岸人民幣價終於跌穿了7算，雖然市場預期人民幣走弱，但較預期來得有點快。實際上，昨日(15日)，是人行將外滙存準率下調正式實施的日子，但卻同時成為了跌穿7算的日子。如果大家不善忘應會記得人行於9月5日宣佈，為提升金融機構外匯資金運用能力，會自2022年9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即將外匯存款準備金率由8%下調至6%。
而下調外匯存款準備金率亦非今年首次，今年5月15日起，人行下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點，是從9%下調至8%。下調外匯存款準備金率可以放寬銀行間外滙貨款流動性約束，增加外滙投放及供給，以減輕人民幣貶值壓力。下調2個百分點，估計可釋放大約200億美元供給。然而，明顯地實質作用有限，象徵性意義更大。
貶值有利出口
事實上，自2015年「811」匯改以來，人民幣匯率在2019年和2020年都曾「穿7」，所以並非很特別的事，而且人民幣貶值也有利於出口。比較之下，日圓今年以來貶值的幅度較人民幣更大，日本官員早前更稱日圓貶值利好出口，但近月跌得太急，甚至低見近145水平，令到日本官員迫於發聲干預。
人行一向不喜歡市場押注人民幣單邊走向，惟目前面對美元強勢，要穩定人民幣滙價也非易事，甚至有券商分析指，內地可能「順勢」讓人民幣貶值，作為緩解經濟壓力的權宜之計。
作為投資者，未來要留意兩方面，一是人民幣滙價走向，二是亞洲貨幣會否出現爭相貶值不利情況，引發金融市場動盪不穩。初步看亞洲國家相對克制，惟若實際放任滙價不理，其他國家會有何反應就要觀察走向自行判斷。
投資外幣更勝人幣
如果手上無人民幣見到滙價下跌，大家心中或許會想是否買入機會？可是人民幣走向很難去估算，相對外幣由於自由兌換，歷史走勢參考價值較高，再考慮到貶值幅度較大，小注博日圓或英鎊的價值更高。當然，買人民幣有一個好處是更便於使用，但目前香港與內地通關無期，這一優勢大打折扣，分分鐘等到很多港股未來有人民幣計價，兩地都未必完全像以往自由通關。
至於持有人民幣又是否應換回做港元？除非預期人民幣會跌8%或以上，否則兌換一來一回都有差價，未必划算。另外，由於美國8月通脹高於預期，市場對於聯儲局可能在下周議息或加1厘有疑慮，都是令非美貨幣表現疲弱因素。如果下周只加0.75厘，美滙有機會短期回軟。再者，在升到110水平後，美滙指數即使以2001年約121高位為目標，升幅只有約一成左右。假如美滙不斷無序飈升，很多資產價格應大幅受壓，甚至大跌，留返港元在身應更安全及可把握買平貨機會。
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