雅虎香港財經 領展出盡法寶吸引股民 值得捧場嗎？
領展 (SEHK:823) 日前公布截至9月30日之上半年業績，可分派總額經調整並計入一筆1.45億港元的酌情分派，可分派總額達29.66億港元， 按年升7.5%，而期內每基金單位更可獲分派141.47仙，升8.3%，認真闊佬；同時，領展亦公布將在2020年1月2日起，把每手買賣單位由500下降為100個。
自今年年中股價一直下滑的領展，如此落力益股民，值得趁低吸納嗎？
上半年業績企穩
整體來說，領展在4月至9月的業績錄得不錯的增長。期內收益及物業收入淨額分別增長8.2%及8.3%至 53.32億港元及40.71億港元；至於投資物業組合之估值，則只增值0.9%至2204.34億港元，比其他地產商已經好很多了。
香港政局動盪的影響，在領展上半年的業績並不明顯；一來是因為業績期從4月開始，另外領展的業務集中在大眾市場及必需品行業，抗跌力比其他「收租佬」恆地 (SEHK:12) 新地 (SEHK:16)等強很多。領展的收益有6成多來自零售，這部份收入按年增加8.9% (按相同基準計算，下同)，物業租用率96.9%，而平均每平方呎租金亦從3月31日的68港元上升至9月30日的69.6港元。
另外，領展有12.5%的物業組合在內地，此部份的收益總額亦錄得49.4%的增長。
領展一向重視股價走勢
整體而言，領展2019上半年的業績看似可以，但由於物業組合大部份在香港，雖說屋邨相連物業收入之抗跌力較高，如果香港的問題繼續惡化，領展不可能獨善其身。所以領展股價在7月起已下滑幾乎兩成，今年成不了紅底股。
領展管理層一向非常重視股價，所以除了中期分派相當慷慨，亦宣布明年開始每手買賣單位由500降為100個 ，落足心機，吸引散戶多多支持。領展過去10年股價升逾6倍，股價直至今年中越升越有，現在「難得」回調，投資者是否可以趁低吸納？
揀估始終要回歸基本因素。雖然領展近年經營多元化，頻頻買嘢賣嘢，但核心資產始終離不開香港的屋邨物業，在本質上接近公共事業，防守性和抗跌力高，但一體兩面，業務的增長空間有一定限制。過去10年領展股價的升幅已超越一隻防守股，升幅不見得全然以實際溢利支撐；另外，現價收益率只算中規中矩，所以整體來說仍未說得上吸引，投資者不妨先耐心觀察。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
