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高增長網絡安全股比拼:Tenable與CyberArk

高增長網絡安全股比拼:Tenable與CyberArk

關鍵點

.Tenable和CyberArk都以獨特的方式幫助大公司保護網絡。

.Tenable正在以健康速度增長,股票看起來仍然很便宜。

.近年來,CyberArk增長放緩,並正對以雲為基礎生態系統進行代價高昂擴張。

Tenable Holdings(NASDAQ:TENB)和CyberArk Software(NASDAQ:CYBR)都佔據了網絡安全領域不斷增長的利基市場。

Tenable的付費平台Nessus Professional會掃描公司的整個基礎架構,以查找配置錯誤的軟件、弱密碼和網絡缺陷等漏洞。它還為家庭網絡提供免費版本。Nessus的主動方法使公司有別於傳統的網絡安全服務,後者對現有威脅做出反應。

許多網絡安全公司專注於阻止外部威脅,但CyberArk的特權訪問管理(PAM)軟件可應對內部威脅,例如心懷不滿的員工和公司間諜。如果檢測到漏洞,CyberArk的軟件會鎖定網絡並追踪威脅。

這兩家公司似乎都在網絡安全市場上大有可為,Grand View Research估計,在2021年至2028年間,這些公司將以10.9%的複合年增長率(CAGR)擴張。但是,這些利基市場中哪一個是更好整體投資?

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Tenable全力谷增長

Tenable的收入在2020年增長24%至4.4億美元,預計去年將增長22%至約5.36億美元。它為全球30,000多家客戶提供服務,其中包括超過一半的財富500強企業和超過30%的全球2000強企業。它還為多個美國政府機構提供服務。

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去年早些時候,Tenable將公司以風險為主的暴露工具統一到一個名為Tenable.ep的平台中。它還一直在擴展以訂閱為基礎雲平台Tenable.io,以鎖定更多客戶。

Tenable在通用會計原則(GAAP)基礎上無利可圖,但它在2020年公佈了non-GAAP淨利潤。去年,它預計non-GAAP每股盈利將增長58%至63%。

在2022年,分析師預計Tenable的收入和non-GAAP盈利將分別增長19%和13%。它的股票以130倍的預期市盈率計算可能看起來有點貴(部分原因是公司利潤微薄),但相對於公司今年收入增長反映市銷率有9倍,它的估值仍然合理。

CyberArk未來看起來更加模糊

CyberArk目前為110個國家的7,000多家客戶提供服務,其中包括一半以上的財富500強企業和超過35%的全球2000強企業。公司在2020年收入增長7%至4.64億美元,預計去年將增長約7%至約4.96億美元。

這種增長率是穩定的,但由於公司現場設備更換為較新以雲為基礎服務而受到限制,這些服務更具粘性,但產生前期收入較低。

但在盈利水平方面,CyberArk在基礎設施和新營銷計劃方面的積極投資,使公司在2020年non-GAAP每股盈利下降了26%。CyberArk在2019年以GAAP為基礎錄盈利,但同樣在2020年以同樣基礎則無利可圖。

去年,CyberArk預計non-GAAP每股盈利將下降88%至95%,因為它繼續加大投資力度。對於2022年,分析師預計收入將增長13%,但公司non-GAAP盈利將再次出現虧損。對於今年市銷率仍為12倍的股票來說,這是一個非常嚴峻的前景。

明顯贏家:Tenable

Tenable 與PaloAlto Networks和CrowdStrike等高速增長的網絡安全公司一起被提及,原因很簡單,主要有三個:它為大公司提供了一種保護網絡的主動方式,它以穩定速度增長,公司股票的價值相對於銷售增長是合理。

幾年前,我還會稱CyberArk為有前途的網絡安全股票。不幸的是,公司收入增長緩慢、擴張雲生態系統成本高昂、利潤暴跌和高估值,都使它目前比Tenable和大多數其他網絡安全股票成為弱得多的投資。

作者:Leo Sun

編輯:Mark

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