鮑威爾的話得認真聽 非農數據給金融市場上了一課

【彭博】— 強勁的1月非農就業數據料使聯儲會更堅定的將利率提高至5%以上並保持該水平直至全年結束。

聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾周三表示，預計還會進行兩三次加息才會停止升息行動，但對於市場預期的後續加息只有一次及年底前將降息的預測，他當時並沒有大力駁斥。

Pictet Wealth Management的高級美國經濟學家Thomas Costerg表示，「如此強的就業數據可能意味著至少還有兩次幅度25基點的加息，而且不排除下次會議上升息50基點的問題再度受到部分聯儲會官員關注」。

周三鮑威爾對最近通膨數據低於去年峰值表示歡欣。但他也提到對住房以外服務業通膨降溫無進展的擔憂，他將之主要歸咎於勞動力市場的緊俏。其提到，職位空缺占失業人數之比為1.9，接近歷史最高水平。

LH Meyer駐華盛頓經濟學家Derek Tang表示，「把塵封的鷹派教科書拿出來再看看吧，現在市場必須重新考慮尾部結果以及聯儲會是否會加息至5.1％以上」。

雖然1月就業數據火爆，但目前投資者仍然預期利率將在約4.99％的水平見頂，2023年底前降息近50個基點。

更高峰值

巴克萊駐紐約高級經濟學家Jonathan Millar表示，「數據使市場對通膨下滑將使聯儲會在2023年下半年開始降息的說法產生懷疑，至少聯儲會仍然傾向於發出「更長時間內維持高利率」的信息，利率峰值或將比預期的更高。」

美國勞工部的報告顯示，1月非農就業人數增加51.7萬人，是華爾街預期的兩倍多，去年12月新增非農就業人數上修至26萬。失業率降至3.4％，為1969年5月以來的最低水平，平均時薪成長穩定。

Ellen Zentner等摩根士丹利經濟學家周五修改了預測，認為聯儲會會多進行一次25基點的加息。他們在給客戶的報告中寫道，如果勞動力市場數據繼續走強，則存在更多上行風險。

工資上漲

聯儲會試圖將薪資漲幅控制在與其2％通膨目標一致的水平。就業報告顯示，平均時薪較12月成長0.3％，同比成長4.4％，但前一個月數據被上修。

Inflation Insights的Omair Sharif在報告中寫道，從三個月的平均水平來看，「薪資增速略強了一些」。

其他有關薪資壓力的信號則更為溫和，包括季度僱傭成本指數放緩，僅成長1％，略低於預期。

彭博經濟研究的首席美國經濟學家Anna Wong表示，「我們預計聯儲會不會從工資數據中得到任何信號，他們會等待4月28日更可靠的僱傭成本指數出來後再確定下一步行動」。其估計「潛在薪資增速仍有4％-5％，大大高於聯儲會的通膨目標。」

雖然數據顯示出就業市場的韌性，但聯儲會官員表示，他們的目標是將美國經濟增速降至長期趨勢之下，以確保通膨壓力回到疫情爆發前的水平。

貝萊德高級投資組合經理Jeffrey Rosenberg在彭博電視上表示，聯儲會的「主要擔憂是他們還沒有看到貨幣緊縮對勞動力市場的影響，這讓人想起鮑威爾想告訴市場的信息，但市場沒有在聽。」

Costerg說，「鮑威爾周三在離開記者會時說了一句‘拭目以待’，在非農數據公佈後，看來這一局聯儲會1分，市場0分」。

原文標題Blockbuster Jobs Report to Push Fed to Hike and Keep Rates High

—聯合報導 Chris Anstey.

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