【中環打工妹】中美各取所需，各自表述（袁莉詩）

過去兩週港股及美股分別作出適度調整，整固幅度十分輕微。無他，企業一季度業績頗為亮眼。至目前為止，已公佈標普500企業營收同比上升8.9%，逾七成半企業盈利超逾期，應為本月市場繼續打下強心針。週末，中美貿易談判達成共識，中方將大量增加美國購買商品和服務，特別是能源及農產品，以實質性減少美國對中國的貿易逆差，不過未有具體數字。

莉詩估計具體數字不是未有，應該是不會有。第一，如果進口太多，剛剛登基強勢管治的習大大面子往哪擱﹖反之如果太少，那特朗普中期選舉的如意算盤則打不響，並讓共和黨票倉失望。第二，更有可能確實是只達成定性或區間性的共識，並沒有談攏具體確實數字。

這也是為甚麼中美兩國各自表述的立場大相徑庭。美方表示只是「暫停」貿易戰，而非中方所述的「停止」，意味觀乎閣下落實買多還是買少，才伺機而行。更何況現在離十月時間尚早，若是到時進口不多，可以舊事重提，若進口得多，貿易數字自然會替共和黨說話。

不過話又說回來，那中方又是不是大輸家呢﹖恐怕未必。需知中國油氣一向需要淨入口，特別是近年成效不章的「煤改氣」裡的天然氣。美國在頁岩氣技術每年提升下已成淨出口國，中國當然自家也出產石油，但在進口方面若要對美增加，犧牲可能更像是中東國家而非自家產品。第二，中方提出擴張進口的方向的確較為積極，比起雙方加關稅的消極性貿易政策，更符合現在國家經濟轉型，極需去產能的前提利益。雖然中國的去產能週期可能已走了大半，但肯定的是金融調整週期仍只是開端，去槓桿仍需繼續，此時保持需求端的穩定對中國尤為重要。

至於在服務領域的進一步開放，短期內可能對原來受保護行業的利益造成一定損害。但從A股進入MSCI、加大港股通額度，還是放寛外資實控金融企業股權上限，無非加強國際投資者信心，招商引資，也能進一步提升金融業企業管治能力，對正在往服務業轉型的中國本來就是需要做的事。

雖然中期來說貿易順差下跌必定造成外匯儲備減少，幸而中國上年已多次收緊息口，今年絕對有進一步降準或精準放寛的空間。以時間換空間，視此次貿易談判為雙贏，似乎也不為過。

作者簡介：八十後中環打工妹, 英國畢業後回港體驗200呎豪宅獨立生活, 關心Fintech動向, 既愛financial times, 也愛陶傑張小嫻