香港股市 已收市

【健談匯市】外幣調整出現,耐心等候吸納機會(陳健豪)

外幣調整出現,耐心等候吸納機會

今年投資市場氣氛暢旺,弱美元走勢肯定應記一功,帶動環球股市上升、連帶以美元計價的商品同樣有不俗升幅。不過上週五公布的數據就令到美股出現暴跌666點,創下自2008年12月以來最大單日跌幅,連帶今早港股亦出現血流成河急跌低開886點。聖經中666就代表魔鬼,而886在網絡上用語就指諧音 “bye-bye 了”,唔通個天都唔鍾意投資者?

美國總統特朗普上任一年多,經常性以股市上升做其中一項政績,不過今次就是他上任後跌勢最慘烈的一天。跌市觸發點當然乃美國非農業就業報告,新增職位20萬份、失業率4.1% 都不算意外,反而是薪資增速2.9%乃2009年6月以來最佳,令市場憧憬未來通脹將升上聯儲局的目標2%樓上,進一步確認3月份加息毫無懸念,甚至提高加息次數超過3次的預期,令股市出現調整而美匯指數則如筆者預期在88.5 頂得住而反彈,在筆者Facebook 個人專頁就在週五中午率先將觀察美匯指數反彈訊息披露,當時歐元、英鎊仍然強勢,不過澳元已率先走弱,由於歐元及英鎊已佔美匯指數70%,相反澳元卻不在美匯指數成份之中,甚有壓低美匯營造美匯弱勢的假象,率先令其他外幣先行反彈,不幸言中。

美國經濟數據好美股卻大跌,是一個極為反智、解釋不了的投資行為。美國數據強勁代表經濟向好,憧憬美國企業盈利好轉,應該有利股市向上。不過短線因為筆者提及的美匯指數88.5率先向上反彈,而同時間美國十年債息升至近四年高位的 2.852%,創下自2014年1月以來新高,就令部份投資者開始思量美股牛市已接近十年、不停創下歷史新高、同時標普股息率只有約1.6-1.7%的背景下,買美國10年債在零風險卻有2.85% 利息的情況下, 自然有部份「畏高症」的投資者先埋單計數鎖定利潤轉投債市。

不過,美國進入加息週期、債市在縮表退市甚至通脹回升下大方向向上都是可以預知的,加上新的聯儲局班底包括新主席鮑威爾對加息態度仍未表態,對美元轉勢、距離見底仍未屬關鍵因素。筆者預期美匯指數88.5在第一季前頂得住,但反彈仍將受制於91水平。既然短線環球股市調整初現,急跌後要即時再創新高的機會大大減低,同時美元將有一段反彈的行情,週一早上已見英鎊、金價、澳元等仍「跌得快、升得慢」,要即時見底回升甚有難度,短線投資者就乘機偷雞買美元博反彈,筆者仍維持英鎊在1.37-1.38、澳元於 0.7810-0.7870 左右再觀察有否趁低吸納的機會。

ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪