【健談匯市】歐元即將於高位整固（陳健豪）

歐元在執筆時一度飊升至兩年高位1.1712，距離前高1.1713只有一點距離，引發一些歐元好倉獲利平倉。其中歐元佔美匯指數57.6%，直接令美匯指數一度跌至13個月以來低位93.6水平，隨後才藉歐元好友離場而反彈至94.05。執筆時未知道美國聯儲局議息結果，反正市場自6月議息會後已營造9月縮表的預期，要是聯儲局打算在9月進行縮表，就應該以不變應萬變，議息聲明最好照「搬字過紙」，因為字眼上的改動反而可能令市場胡思亂想而作出錯誤評估。

當然，炒即市的投資者可以用美國經濟數據不俗當藉口，例如7月消費者信心意外回升，反映美國前景展望樂觀，亦可以以參議院意外以51-50票數同意就醫改法案辯論為導火線令美元略為回升。不過投資者要明白大環境未有根本性的改變，例如對美國息口升至中性利率的看法、即未來加息空間有限，以及憧憬9月份歐洲央行開始退市等由始至終都未有改變，因此暫時難以預期美元會出現強勢反彈。

不過隨著縮表日期越來越近，美國債息都略作反彈，2年期債息回升至1.39%，而10年期國債債息亦重新回到2.34%，而30年債息更迫近3%的2.92%。對美元反彈亦屬有利因素。自年初至今，美匯指數幾乎由頭跌至尾，年內累計跌幅接近10%，筆者在近日的大型講座中就指美匯將在93-94之間尋底反彈，似乎這將是美匯指數反彈的「第一隻腳」，不過若要成功見底，反彈後將需要重新測試及考驗這個底部的穩健程度，而由於歐洲央行議息會、聯儲局議息會甚至德國國債大選都在9月份，令整個外匯市場在9月份將充滿變數及相當好炒，預期整個8月份歐元仍會令歐元在高位整固偏強格局未改。

而技術上，7月份餘下短短數天即將結束，歐元由1.1418開市，最低一度跌至1.1312後開始飊升，7月份以陽燭收市機會已高唱入雲。似乎令市場好友看法進一步樂觀，只要收盤價仍在1.1460 上方，都是近兩年來首次在月線圖以高於此位收市，後市將反覆向上挑戰機會仍高，1.1713 的兩年高位仍然備受壓力。歐元在9月前似乎仍是易跌難升，而筆者仍認為歐元仍是最後一隻下跌的外幣，不過條件是市場同意各國央行除加拿大央行外，未有條件連續性加息，將成為美元見底回升的一大動力。

ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪