【健談匯市】歐元炒憧憬但不宜高追（陳健豪）

歐元炒憧憬但不宜高追

美國總統特朗普肯定是本週全世界最忙碌的人，既要於七大工業國(G7)忙於應付其餘六國元首被孤立的局面，但美國中期選舉愈來愈接近，特朗普必須緊抱「美國優先」宗旨，要他示弱以人幾乎是不可能的事，因此過去幾週他幾乎向全世界樹敵，而特朗普跟金正恩的關係似乎比美國的傳統盟友更密切。目前貿易戰主要有三場戰線，目前正向中國、歐盟和北美貿易協定的全作伙伴展開角力。日前先後向盟友加拿大、墨西哥甚至歐盟落實加徵鋼鋁關稅，亦引來加拿大及墨西哥除言語上衝突外，亦先後向美國進口貨加關稅以作反擊。

市場終於意識到貿易戰橫跨全球，對全球經濟增長不利，亦引證筆者指外圍負面因素充斥下，上週初環球股市只屬反彈。本週特朗普馬不停蹄飛到新加坡進行美朝峰會，而美國聯儲局、歐洲央行和日本央行亦進行議息會，而6月底油組會議亦開會在即，令市場甚有戒心。其中聯儲局官員已進入靜默期，在議息會前不會就利率發表言論，不過美聯儲公布的全國經濟形勢調查報告和美國5月非農報告中，數據分別顯示了美國製造業擴張明顯加速以及上月薪資增長穩健，令6月加息已無懸念，但對年內第三次加息時間是否在9月和加息步伐會否加快將左右美元走勢。而歐洲央行方面亦有一定憧憬，市場預期歐洲央行今年雖無加息機會，不過亦開始停止買債，問題是在6月還是7月才作出宣佈，而在過去數週，歐元區面對意大利政局動盪、歐洲經濟自第一季起向下，央行都未有表達過份擔心，或會在本週向市場宣佈年底結束買債計劃的消息，若筆者估計正確，對刺激歐元進一步反彈甚有幫助。不過中線仍要留意，技術上歐元走勢仍屬有反彈無轉勢的格局，其中上週歐元50天平均線正式跌穿200天線，不排除中線投資者仍視為沽空良機，加上自4月底歐元跌穿年初一直於1.21-1.25之間橫行的區間，在「支持變阻力、阻力變支持」的大原則下，實在難以看好歐元在短期內能升穿此區重拾升勢。因此，歐元兌美元關鍵阻力仍在1.20-1.21之間，該位仍屬沽出歐元最理想水平。而截至6月5日在芝加哥期貨市場上的外匯期貨合約，美元淨淡倉有略為回升，美匯指數亦繼續調整至93水平。一旦美匯指數回試 91-92 水平，可以考慮重新吸納美元。

艾德證券期貨總經理陳健豪