【健談匯市】歐元英鎊本週宜先食糊（陳健豪）

本週焦點肯定集中在美國聯儲局議息會，市場普遍預期隨著美國通脤有加速跡象，尤其核心CPI增長1.7%已迫近聯儲局目標2%，亦是5個月來首次超預期後，預期12月份加息機會自7月份以來再次由41.3%回升至52.9%，一度刺激10年債息回升至2.2%，亦有利支持在本週議息會宣佈縮表細節。

德國議會大選還剩下唔夠10日就進行，目前民意調查反映已在位12年的默克爾夫人在民意調查中大幅領先，而挑戰她的Martin Schulz大幅落後，其餘的政黨就勢均力敵都有望在國會佔一席位。尤記得上年英國意外脫歐後，今年法國及德國大選原本被視為今年歐元生死存亡既一年，不過法國總統大選後市場對歐元區政局即時舒緩，而筆者多次強調，選民的一票往往只是隨風擺柳，要政治變天， 當經濟不穩時選民寧可選一個未被證明的政客但都不介意放手一博，以法國為例子，前任總統奧朗德時勢做英雄乘歐債危機上台，不過5年內法國經濟無甚起色，結果換上了無從政經驗的馬克龍。至於德國，失業人口從金融海嘯後的500萬大幅減至目前的250萬，失業率3.7%亦創下東、西德自1990年統一以來最低，加上政府連續3年收支平衡，而民眾收入在過去幾年只升不跌，貿易順差亦超越中國及日本成為世界第一。在經濟明顯復甦下，加上英國在脫歐後令英國前景不明朗、美國新總統特朗普上場後一事無成並處處樹敵，反而過去有政績支持的默克爾反而能有效穩定局勢，實在難令選民要尋求改變，亦因為如此，投票日即將來臨但普遍無甚選舉氣氛。

上週四英倫銀行議息會以7票贊成、2票反對繼續維持利率於0.25%的紀錄低位不變，並且繼續維持量化寬鬆規模於 4,350億英鎊不變，符合市場預期。不過市場乃炒前景，央行暗示未來數月或需要減少部份刺激措施，加上預期未來通脤將升至超過3%，更重要是未來數年將持續企穩於2%以上，令英鎊兌美元短短兩天由1.3150抽升至 1.36水平，自9月起低位 1.2904起計，短短兩星期已急升700點，反彈至去年英國脫歐後新高。本週市場又重新關注英國首相文翠珊對脫歐立場的演講，而脫歐談判已延後一星期至9月25日，預料本週未有太利好消息下，市場集中觀望美元能否盡最後努力反彈，美匯指數重要阻力仍在94水平。

ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪