【健談匯市】油組會議後加元弱勢反彈（陳健豪）

油組會議後油價反彈

環球地緣政治風險隨著中美貿易戰死灰復燃、歐美貿易戰同樣升溫而飊升，不過黃金似乎失去了其避險功能，甚至在美國加息背景下被視為跟其他原始商品一樣，加上美國聯儲局繼續加息及縮表力度繼續擴大，而避險工具的角色就只在美元及日圓身上反映。一旦環球投資氣氛進一步轉差，都令美匯指數在高位整固機會大大提高，令美匯短期缺乏急跌誘因。

美匯指數強勢並非聯儲局繼續加息，反而是歐洲央行暗示2019年夏天前都未有加息條件，令佔美匯指數超過57.6%的美匯指數因而急升。不過美元上週五已進一步回落，令一眾新興市場股匯債市同樣反彈，亦惠及一眾商品如金價及油價反彈。油價反彈令其餘商品有一定的短期反彈條件，油組日產量增100萬桶，而由於100萬桶乃文件上數字，實際增產按油組各國配額而增加，可是部份油組成員國如委內瑞拉等已沒有剩餘產能增產，因此實際產量有可能只有約60萬桶，較預期為少，令油價上週五就即時升了4.6%，紐約期油重上每桶68美元之上。油組似乎想維持油價在60元以上，以維持各產油國的收入，但同時沙地阿拉伯及俄羅斯亦想藉增產增加市場佔有率。

另一方面在目前經濟未致過熱情況下，油價過高不利經濟復甦，而油價上升亦對特朗普於美國中期大選不利，因此可以預期未來油價交易區間將在每桶60美元至今年高位每桶73美元內運行。

美國決定在7月6日開始向中國進口美國的350億美元清單徵收25%關稅，人民銀行為7月6日做準備，在週日就宣佈在7月5日降準0.5%，預期可釋放7000億人民幣流動性。美國國會中期選舉前，美國總統特朗普仍會動作多多，不論是中美緊張關係，還是歐美之間，甚至加拿大及墨西哥跟美國衝突都沒完沒了，目前市場正擔心此等貿易紛爭

都會有頗多機會繼續如筆者預期拖至第三季尾，似乎令美元在第三季前大方向仍屬易升難跌維持在高位機會高，因此一眾外幣短線有投機博反彈機會，但要轉勢難度極高。而在油組會議後油價反彈雖有利加元，不過北美貿易協議談判仍未有實質進展，仍屬限制加元反彈的重要因素，投資者必須留意此談判進展。美元兌加元以升穿上週油組會議後高位1.3380、以1.3400止蝕，本週向下支持位於 1.3260、1.3230及1.3200，本週區間將在1.3160-1..3380之間。

艾德證券期貨總經理陳健豪