【健談匯市】澳元加元走勢迥異（陳健豪）

加元

近日外匯市場走勢焦點仍集中在歐元區意大利財政預算案及英國脫歐談判的發展身上，筆者亦多次提及美匯指數的走勢發展，不過筆者同時亦跟進一些商品貨幣的走勢，其中澳元兌美元及美元兌加元都值得分析一下。

筆者在年中時多次提及今年並非澳洲的幸運一年，在聯儲局繼續展開加息週期而澳洲則連續27個月維持利率不變在歷史低位1.5%的背景下，單是息差優勢越拉越闊已足以對澳元構成嚴重壓力。執筆時自年初至今澳元兌美元貶值7.5%，遠差於紐元兌美元的4.2%及美元兌加元的5.5%，始終失去了傳統「高息貨幣」的光環對澳元來說直接減弱持有澳元的吸引力。幸好，澳洲央行在過去一整年雖然未有透露加息時間表，不過其實對未來經濟相當樂觀。其中本週公布的11月份議息會，仍然一致認為下次利率變動是加息大於減息，而就業情況仍然良好，估計至2020年失業率更可下跌至4.75%，而工資及通脹亦隨之而來。目前限制澳洲央行不敢提加息字眼，相信是環球經濟放緩的風險及中美貿易戰的潛在衝擊，因此澳洲央行也樂於將息口保持在低位以繼續刺激經濟。事實上，美匯指數即使在上週初一度創下今年新高97.7水平，不過不在美匯指數成份內的澳元兌美元其實已跟今年低位0.70水平越行越遠，今年澳元兌美元由0.81水平跌至0.70水平已確認見底，只要守住0.7160，年內餘下時間相信將繼續向上炒反彈為主，阻力位則於0.7340。

至於另一隻商品貨幣美元兌加元，加拿大央行高級副總裁表示央行將重新審視未來貨幣政策框架，最後期限為2021年底，屆時央行跟政府為期5年的通脹協議會到期需要重新簽訂。過去23年來加拿大一直將通脹目標設定在2%，他進一步指出過去10年自金融海嘯後整個市場的環境在改變，因此目前央行設定通脹目標的做法不完美，似乎有意在政策上出現重大改動。

技術上，美元兌加元在消息公布後從1.3150大幅飊升至1.33水平，起點1.3170已成為短線最關鍵支持，一旦美元兌加元跌穿此位即反映上升動力疲弱，淡友到時會借勢發難，因此可視此位為好友的止蝕位。短線可考慮調整至 1.3250-1.3270 買入美元兌加元，跌穿1.3210止蝕，目標價分別在前高1.3320及今年高位1.3380。至於長線好淡分水嶺仍屬於 10月24日加拿大央行議息後的低位1.2970水平。

艾德證券期貨總經理陳健豪