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【健談匯市】美元停一停但距離見底仍遠(陳健豪)

美元升跌成為2018年投資市場的重要戰場,其中筆者見有重量級股評人在其專欄提及美元,亦有樓市專家亦提及去年樓價升13%但美元若計及今年至今已貶值3.4%,由去年初至今更累計下跌14%,由此可見環球股市樓市投資者正密切關注美元能否反彈去決定環球股市升勢會否停止甚至逆轉的一個重要指標。上週三美國財長姆欽忽然指美元走弱有利美國貿易,成為美元進一步下跌的導火線,似乎擦老闆鞋的意圖相當明顯,因特朗普是舊經濟人,相信弱美元有利出口。不過言者無心但聽者有意,加上美國又出招對中國太陽能及南韓洗衣機出口,難怪觸動國基會IMF總裁拉加德及歐洲央行行長德拉吉的神經,在週四央行議息會後又出口術嘗試壓低歐元匯價,避免歐元過強拖累歐洲出口。可能姆欽都未想過自己言論引來過大反應,亦令老闆特朗普最後出來補鑊為其弱美元解畫,特朗普身在其位雖然支持弱美元,但勉為其難指美元「最終」將越來越強,不過對美元轉強似乎無大幫助。

今年投資大環境將集中在「再通脹」概念,例如油價已回升至每桶$60上方,令各國通脹回升似乎越來越多有力證據,難怪連日本央行都對未來經濟及通脹上調預測,而去年開始的弱美元循環亦在過去兩季刺激商品價格包括金價、油價等上升,似乎大方向弱美元難以逆轉,反正大家都知道特朗普支持弱美元,在美國優先下,「強美元」只是口是心非,有美國官員開綠燈,美元即使有反彈但暫時距離見底仍有大段距離。當然,筆者認為第一季美元跌勢在88.5將稍作喘息,而美元已嚴重超賣、相對強弱指數跌至近5年最低下,有需要先做技術反彈、或藉時間來消代極度超賣的走勢。本週四聯儲局議息、週五非農業新增職位、美國總統特朗普首份國情諮文,都可能成為美元反彈的催化劑。

本週聯儲局議息會,乃聯儲局主席耶倫最後一次議息會,加息機會只有約20%,加上會後不設記者會,相信對美元未必有太大啟示作用。不過要留意,同一時間歐洲央行行長德拉吉上週議息就就指關注歐元進一步升值的風險,即歐元一旦進一步上升,或令央行加大唱淡歐元力度。筆者認為出口術壓得一時壓不到一世,亦成為筆者認為今年第一季美元於88.5水平支持區短線見底的理據,不過大勢方面美元弱勢仍然持續,仍建議一眾外幣仍是趁調整吸納,其中澳元兌美元於0.78水平有一定吸引力。

ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪